¿Por qué cambian los tipos de cambio?
Algún día verá el euro cotizado en 1,3832 y nueve días después, es 1,3296. (Estas cotizaciones de precios son las más altas en 2013-10-25 al mínimo en 2013-11-07.) Un cambio en el precio en 536 puntos no es anormal. Más adelante hablaremos sobre lo que es normal y cómo sabemos qué es lo normal, pero por el momento, debe aceptar que los precios de Forex pueden moverse muy, muy rápido.
¿Qué hay detrás del cambio? La respuesta obvia es que los operadores del euro estaban en el proceso de cambiar de opinión sobre el valor del euro o el valor del dólar. En realidad, dado que nadie sabe ni siquiera puede adivinar qué valor real podría tener, el comerciante del euro está adivinando lo que otros pensarán en el futuro sobre el precio apropiado del euro o el dólar. Si el comerciante del euro es un vendedor hoy en 1,3832, es porque interpreta algún dato o noticias desfavorables para el euro que harán que otros no estén dispuestos a pagar tanto como el precio de hoy. El futuro puede ser de dos minutos, dos días o dos semanas, pero la habilidad del comerciante reside en asignar una probabilidad a la interpretación de los datos o noticias por parte del resto del mercado.
En otras palabras, el trader del euro está leyendo sus mentes sobre la demanda futura de euros.
Esto suena ridículo, pero es una forma precisa de describir el proceso. Hay tres componentes para el inversor del euro.
Componente uno: el gráfico
El euro se había convertido en sobrecomprado. Este término se refiere a la mayoría de los operadores del euro que creen que el euro debería subir y que ya han construido una gran posición larga. Al lector de gráficos no le importa si el resto del mercado es correcto. Él ve que en términos del movimiento ascendente que ya ha tenido lugar, los otros operadores están sobreinvertidos en el punto de vista alcista.
Si todos ya han comprado el euro y no tienen efectivo o crédito para aumentar sus tenencias, no queda nadie para comprar. El precio debe caer a medida que los titulares descargan sus posiciones para obtener efectivo para realizar nuevos intercambios. El lector de gráficos usa cualquiera de varios indicadores técnicos para identificar cuándo el mercado está sobreinvertido o sobrecomprado. El indicador más comúnmente utilizado es el índice de fuerza relativa o RSI. Otro es el oscilador estocástico.
Es importante tener en cuenta, que en Forex no tenemos cifras de volumen como el volumen disponible en el comercio de acciones. Si tuviéramos volumen, podríamos ver que a medida que el precio aumenta, el volumen no logra mantener el ritmo proporcionalmente. Una divergencia entre el aumento de los precios y la caída del volumen es una técnica clásica en acciones para medir cuándo un valor está siendo sobrecomprado. Por desgracia, en Forex, no tenemos el volumen como una herramienta.
Componente dos: los aspectos económicos
La única razón para comprar algo es usarlo o venderlo más tarde por un precio más alto. Aunque el operador de Forex no utilizará los euros en el sentido de gastarlos en bienes y servicios, anticipa que otros querrán usar el poder adquisitivo del euro para comprar cosas, no solo calcetines y cortes de pelo. sino también valores denominados en euros. Por lo tanto, los operadores de Forex siguen la macroeconomía y las noticias relacionadas con el poder adquisitivo relativo del euro frente al dólar, incluida la inflación (o deflación), los aumentos salariales, la solidez de la economía, etc. En cualquier momento, el mercado en su conjunto tiene una visión consensuada de qué economías están creciendo y con qué rapidez, y qué economías tienen problemas económicos inmediatos que el gobierno y específicamente el banco central deberían abordar. Como regla general, los comerciantes y la comprensión económica es demasiado simplista e incluso cruda, y por lo general se reduce a un descriptivo pegadizo de una o dos palabras, pero no vale la pena ser esnob sobre la relativa falta de sofisticación de estos puntos de vista; ellos mueven los mercados.
Componente tres: las noticias
La macroeconomía forma el trasfondo contra el cual los operadores juzgan las noticias. La noticia más importante es un cambio en las tasas de interés u otro estímulo/contracción por parte de un banco central. Un buen ejemplo es la decisión sobre la tasa de interés del Banco Central Europeo (BCE) del 7 de noviembre de 2013. Debido a que la inflación había caído en un nuevo mínimo y había temor a la deflación al estilo japonés, el consenso de los comentaristas de Forex era que el BCE recortaría las tasas o impondría tasas negativas sobre los depósitos bancarios para alentar a los bancos a prestar más. En consecuencia, el euro estaba en una trayectoria descendente aguda. Sin embargo, el BCE se negó a reducir las tasas y el euro se revirtió en el mismo día, subiendo casi al nivel que comenzó ocho días antes.
Sería difícil decir que el euro revirtió en un movimiento ascendente porque los operadores estaban pensando en comprar paridad de poder u otros datos económicos relativos — aquí la medida se debió a la decisión de la tasa del BCE, fortalecida un poco porque las expectativas del mercado se demostraron erróneas.
