在 2014 年之前，马耳他曾是各类二元期权经纪商以及外汇经纪商的避风港。随着该国当局越来越重视马耳他在金融行业的声誉，其监管框架逐渐成熟，成为世界上对经纪商和交易者最具吸引力的监管体系之一。
MFSA（马耳他金融服务管理局）是马耳他金融服务提供商的唯一监管机构。在 2002 年 7 月 MFSA 成立之前，马耳他的金融机构由马耳他中央银行、马耳他证券交易所和马耳他金融服务中心共同监督。该独立机构是欧洲银行管理局（EBA）、欧洲保险与职业养老金管理局（EIOPA）和欧洲证券与市场管理局（ESMA）等机构的成员。
职责
- 监管、监测和监督金融服务。
- 提升金融市场的诚信度。
- 维护金融行业的稳定性。
- 审查向零售客户提供的金融服务。
- 就必要立法事宜向政府提供建议。
- 调查不当行为并处理投诉。
- 确保金融行业维持高水准的管理操守。
谁需要注册？
以下类型的金融服务提供商需获得 MFSA 的授权，方可在马耳他开展业务：
- 信用机构（银行）
- 金融机构
- 保险和再保险企业
- 保险中介
- 投资公司（此类别包括外汇经纪商）
- 集体投资计划
- 受托公司
- 公司服务提供商
- 退休计划管理公司
- 虚拟金融资产（加密货币及构成金融工具的智能合约）
注册与合规要求
- 外汇经纪商必须取得由 MFSA 发放的第 2 类（白标实体）或第 3 类（拥有多边交易设施的自营交易商）投资服务牌照。
- 至少有一名合资格股东须就金融服务的提供接受监管，且该股东还应积极参与公司管理。
- 无论采用何种运营模式（STP 或做市商），外汇经纪商均需拥有至少 73 万欧元的资本。
- 申请第 3 类牌照需支付 7,000 欧元申请费。年度监管费为 6,000 欧元，外加超过 25 万欧元收入部分每 25 万欧元加收 400 欧元。第 2 类牌照费用略低一些——申请费为 5,000 欧元，年费 为 4,500 欧元 + 超过 25 万欧元收入部分每 25 万欧元加收 400 欧元。年费在收入超过 500 万欧元后停止递增。
- 董事会成员及其他高级员工应具备充分的专业能力和经验。
- 外汇经纪商向零售客户提供的外汇工具杠杆不得高于 1:30。
- 已提议对外汇经纪商的信息技术系统进行年度审计，但决定尚待落实。
- 外汇经纪商只能使用获得欧盟官方或其它信誉良好司法管辖区授权的流动性提供商。
- 客户交易监控、定价政策制定、限额设置以及客户协议签订等事宜必须在马耳他境内进行。
- 不得提供外汇赠金和奖励。
- 经纪商应向公众告知 CFD/外汇交易的风险，并显示过去 12 个月在该平台亏损资金的零售客户比例。
- 必须为零售交易者提供负余额保护和追加保证金预警。
- 若经纪商破产，马耳他投资者补偿计划为每位交易者提供最高 10 万欧元的资金保护。
- 经纪商应就客户使用智能交易系统制定明确的政策。
- 持牌机构应记录所有交易数据，并在马耳他办事处备存，以供 MFSA 合规检查。
- 注册经纪商仅能向零售交易者提供经过认证的交易平台软件。
- 经纪商的流动性提供商必须取得由欧盟、EEA 或具备类似监管条件的其他司法管辖区监管机构发放的适当牌照及授权。
MFSA 拥有的职权
根据违规程度，马耳他金融服务管理局可单方面决定处罚力度：
- 就违规行为开展调查。
- 发出警告。2021 年 9 月 13 日，MFSA 对 Alpha Capital Trade (Cyprus) Limited 发出警告，该公司欺诈性地声称其投资项目与一家受监管的马耳他公司有关联，并谎称其网站已获该公司批准和授权。
- 处以罚款。2020 年 9 月 23 日，Dennis Muscat 因无牌提供投资服务被罚 15 万欧元。
- 下达指令。2021 年 3 月 8 日，MFSA 向 OKCOIN EUROPE LTD 下达指令，要求其在 2021 年 6 月 30 日前停止接纳新客户。
- 撤销牌照。2020 年 8 月 7 日，MFSA 撤销 Corporate & Commercial FX Services Limited 的牌照，因其在监管合规方面存在多项缺陷。
结语
MFSA 的监管环境堪称典范：既为零售交易者提供坚实的保障，又对新公司保持开放的态度，且不抑制市场竞争。过去，马耳他被视为对外汇/CFD 经纪商几乎不设监管的离岸辖区。但如今，它已成为在公司和交易者眼中都声誉良好的目的地。
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