Подробнее о розничной торговле на Форекс

Прогресс по разделу:

Развитие розничной индустрии на Форекс – одно из самых удивительных событий в информационную эпоху. Фьючерсами на Форекс начали торговать еще с 1974 года, но спот-брокеры, предлагающие свои услуги частным лицам, ведут свою деятельность лишь с 1996.

Согласно исследованию Банка международных расчётов, проведенному в апреле 2013 года, средний дневной оборот рынка Форекс составляет 5,3 трлн долларов США, и лишь 185 млрд (3,5%) относятся к розничному рынку. Далее, из этих 185 млрд 78 относятся к собственно спот-операциям, а остальные 74 – это свопы. Таким образом, сам по себе розничный рынок велик, но по сравнению с рынком настоящих акул трейдинга – крупнейших банков, брокеров, хедж-фондов, центробанков и т.д. – он совсем крошечный. Исследование БМР также показывает, что в основном торговля сосредоточена в Великобритании и США, где расположено большинство крупнейших розничных брокеров (хотя сами клиенты этих брокеров живут в самых разных странах).

Розничный рынок во многом существует благодаря основному, профессиональному. На розничном рынке стандартный лот составляет 100 000 единиц базовой валюты, а мини-лот – соответственно, 10 000. По сравнению с лотом на институциональном рынке (5 млн) это капля в море. С точки зрения профессионального рынка, любой розничный брокер – это просто «корпоративный клиент», такой же, как, например, Coca-Cola или какой-нибудь автоконцерн, пользующийся соответствующими привилегиями.

Если вам рекламируют Форекс как возможность торговать на одном рынке с «акулами», это преувеличение или даже вовсе неправда. Да, вы торгуете теми же валютными парами по тем же ценам, однако по факту вы не можете находиться на одном уровне, например, с Народным банком Китая, управляющим своими валютными резервами. Но это не так важно – главное, что крупные игроки рынка обеспечивают высокую ликвидность, круглосуточный доступ и бесперебойную техническую систему торговли. Получается, что розничные трейдеры в некотором роде паразитируют на институционалах, но ничего плохого в этом нет.

И на профессиональном, и на розничном уровнях Форекс исключительно безопасен. Большинство крупных игроков межбанковского рынка имеет прямой доступ к центробанку, чтобы в исключительных случаях обеспечивать денежные средства и ликвидность. На практике же такие игроки практически никогда не обращаются к центробанкам по поводу Форекс. Последний раз такой случай был в 1974, когда американские банки обратились к центробанку за кредитом из-за банкротства немецкого банка Herstatt, который принимал ордера из США, но не выполнял свои собственные. На современном спот-рынке банки обладают эффективными клиринговыми системами, которые проверяют состояние всех участников сделки непосредственно перед проведением платежей, Так что казуса Herstatt больше никогда не случится. 

Если участник сделки не обанкротится физически и не произойдет никакой глобальной катастрофы, процессу взаиморасчетов ничего не может помешать, а это значит, что кредитный риск брокера по отношению к поставщикам минимален: банки никогда не принуждают своих клиентов к закрытию позиций. И даже если другой участник сделки становится банкротом во время обработки платежа, риск-менеджер банка все равно может провести эту операцию (правда только в том случае, если противоположный участник докажет, что у него есть денежные средства, но так все же бывает).В случае же таких катастроф, как теракты 11 сентября в США, банки смогут договориться друг с другом о переносе взаиморасчетов на более поздний срок.

Еще одно важное отличие крупных Форекс-банков от розничных брокеров состоит в том, что последние работают только в одну сторону. Крупные банки являются маркет-мейкерами, т.е. стороной, обязанной предоставлять котировки даже в период молниеносных ценовых изменений, когда трейдер в банке готов на многое, чтобы не отвечать на звонок. Трейдеры в Citibank, Deutsche Bank, Barclays, Goldman Sachs и т.д. обязаны отвечать на такие звонки и предоставлять двойные курсы всем клиентам. При этом сам трейдер, возможно, хочет продать определенную валюту, но если клиенту нужно купить ее, то трейдер обязан купить, хотя в момент формирования котировки и передачи ее по телефону он может не знать, о какой именно валюте идет речь.

Розничный брокер, как и любой клиент, не относящийся к межбанку, получает котировку от банка, но сам он не обязан давать котировки банку, тем более двойные. В этой связи брокеры также попадают в одну категорию с международными компаниями: Coca-Cola, Johnson and Johnson, General Motors и т.д. тоже не дают никаких котировок, при этом и компании, и брокеры платят надбавку и прекрасно знают об этом.

Розничный рынок Форекс работает как рынок услуг, где брокер, как посредник, обеспечивает связь между «оптовиком» (крупные банки) и покупателем (трейдером, частным лицом). Чаще всего у брокера есть премиум-счет в одном или нескольких банках, и эти банки предоставляют брокеру двойные курсы в любое время. В зависимости от структуры, у брокера может быть фиксированный или плавающий спред, однако в любом случае «розничная» цена, которая вам предлагается, – это не та же цена, которую Citibank передает Goldman Sachs.

Тест:

1. Межбанковский рынок состоит из крупных банков и крупных международных компаний.

2. Каков процент розничного рынка в общем обороте Форекс?

3. Крупные банки могут аннулировать сделки друг друга в случае превышении кредитного лимита.

Готово