Защитные опционы пут

Наложения опционов на Форексе – отличный способ контролировать риски в процессе использования преимуществ роста рынка. Тема опционов – достаточно обширна, поэтому я рассмотрю в данной статье только одну концепцию и продолжу освещение в следующей статье, где буду говорить о второй стратегии наложения. Одна из наших систем торговли на proftingWithForex.com использует наложение опционов, и вы можете наблюдать месяц за месяцем, как данная стратегия на самом деле работает в реальной жизни. Две концепции, о которых я буду говорить, являются довольно распространенными и могут осуществляться просто и без особенной технической поддержки. Эти две вещи – то, на что я люблю обращать внимание в системе, поэтому я не из тех, кто допускает все ошибки в первый раз, и поэтому я могу прожить всю жизнь, занимаясь форекс-трейдингом. Я рассмотрю защитные опционы пут в этой статье, и наложенные звонки в следующей.

ЗАЩИТНЫЕ ОПЦИОНЫ ПУТ

Пут – опцион с тремя компонентами. Первый компонент – контракт. Когда вы приобретаете пут, вы приобретаете право продавать кому-либо указанную валюту по заранее оговоренной цене в заранее оговоренный период времени. Сегодня вы можете купить пут для продажи GBP/USD за 2.0000 долларов в любое время с настоящего момента до даты, которую вы определите. Если валютная пара снизится в цене до 1.9900, вы можете по-прежнему продать её за 2.0000 долларов и получить прибыль. На самом деле не важно, насколько упала цена валюты. Если она попадает в ваш временной промежуток, вы можете продать её за 2000 долларов по желанию. Установленная цена (2.0000), которую вы выбрали для своего контракта, называется страйк-цена. Второй компонент – время. Опционы доступны с месячным интервалом. Это значит, вы можете приобрести опцион, который будет действовать месяц с данного момента или 12 месяцев. Выбор зависит от вас. В конце концов, опционы стоят денег. Цена опциона называется премией. Чем ценнее опцион, тем выше премия. Опцион с широкими временными рамками и большей страйк-ценой будет дороже, чем опцион с узкими временными рамками и спекулятивной страйк-ценой. Думаю, лучше всего будет объяснить это на примере.

Пример 1:

Предположим, 22 января 2007 года вы хотите приобрести один контракт GBP/USD. Его цена составляет 1.9750. Вы осторожный инвестор и хотите защититься от риска на рынке, поэтому покупаете защитный пут, который позволяет вам продать этот контракт за 1.9750 в любое время до истечения сроков контракта. В таком случае контракт должен был потерять силу в третью пятницу февраля, 16 числа. Такой пут обойдется вам в эквивалент 150 пипов за контракт. Впоследствии пара снизилась до 1.9502. В таком случае пут по-прежнему будет стоить 248 пипов, так как вы по-прежнему можете продать данный лот за 1.9750 (1.9750 — 1.9502 = 0.0248). Это в точности соответствует сумме, которую вы могли бы потерять по контракту, таким образом, они покрывают друг друга. На самом деле, единственное, что вы потеряли – 150 пипов, которые заплатили при покупке этого контракта впервые. Вам не требуется устанавливать стоп, так как вы полностью защищены. Даже если бы стоимость контракта существенно снизилась – более, чем на 150 пипов – у вас была страховка, защищающая капитал.

Пример 2:

Сделка следующего месяца, с февраля по март, была убыточной, но с марта по апрель сделка была выигрышной. В марте-апреле вы могли бы приобрести длинную позицию в валютной паре за 1.9372. Вы могли бы покрыть свою позицию путом в 1.9350, который обошелся бы вам в 120 пипов, оставив вас с суммой с 1.9350 до 1.9372. Однако, если вы добавите эти две позиции, вы получите такой же уровень риска, какой был у вас в сделке с января по февраль. В течение этого месяца ваши проигрышные позиции значительно выросли до 2.0027. Это значит, вы заработали 655 пипов. А как насчет вашего пута? Итак, вы ни за что не захотите продать эту позицию за 1.9350, поэтому вы просто позволите путу потерять силу с истечением срока. Это сократит вашу прибыль до суммы, которую вы заплатили за пут, поэтому ваша общая прибыль составит 535 пипов.

Данная стратегия сначала может показаться сложной, но лучше узнать о ней больше, так как она обеспечивает существенные прибыли. Институциональные трейдеры постоянно используют наложения опционов, такие, как защитные путы. Это помогает контролировать риски и снижать общую волатильность портфеля. Вот ещё несколько преимуществ и пара недостатков данной стратегии.

Преимущество #1-Отсутствие стопов

Вам не нужно устанавливать стоп для своей длинной позиции. Сколько раз вы были правы в выборе направления, но были остановлены агрессивным поведением рынка? Я уверен, такое регулярно происходит у большинства трейдеров. С защитным путом вы в безопасности и можете позволить курсу обмена упасть до нуля, если это возможно, не достигнув максимальных потерь. Кстати, это преимущество также действует во время объявлений. Теперь вы контролируете ситуацию.

Преимущество #2-Неограниченный апсайд

В отличие от других стратегий хэджирования, эта техника по-прежнему допускает неограниченный апсайд. Несмотря на то, что расходы снижаются на стоимость пута, они могут быть значительными.

Преимущество #3-Снижение волатильности портфеля

Весь портфель имеет меньшую волатильность, так как ваш нижний уровень ограничен. Вот ещё один пример. Я предполагаю, что ценообразование и волатильность были постоянными, в среднем, в течение последних 10 лет и ваша стратегия состоит в покупке длинной позиции GBP/USD с путом и кредитным плечом в 20:1 во всем портфеле. Это обеспечивало бы 10% прибыли в год в течение данного периода. Скомбинировав это преимущество с некоторым анализом, вы имеете все шансы получить намного более существенную прибыль, чем эта.

Недостаток #1 — Стоимость пут

Пут обойдется вам в 150 пипов, если вы позволите ему действовать до истечения срока каждый месяц – независимо от того, падает рынок или растет. Такая цена «съест» ваши надбавки прибыли и создаст запланированный спад. Даже если рынок упадет менее, чем на 150 пипов, максимальные убытки будут такими же.

Недостаток #2 — Стоимость операций

Если вы приобретаете пут, вы платите комиссию. Так как размеры комиссии постоянно снижаются, она будет номинальной, но добавит ещё один пип к убыткам каждого месяца.

Самая сложная задача для многих инвесторов – защита собственного капитала. Вы будете часто слышать, как успешные частные инвесторы говорят, что если вы эффективно защитите свой капитал, прибыли будут приходить к вам сами. Я согласен с этим утверждением и использую защитные путы, чтобы держаться на плаву. На ProfitingWithForex.com мы разработали модель портфеля в разделе торговли, который использует наложения опционов для демонстрации концепции в реальном времени. Зарегистрируйтесь и ознакомьтесь с ней, чтобы увидеть, как это выглядит с течением времени.