Cómo funcionan los spreads de Forex
Spread es un término de la jerga financiera usado para indicar la diferencia entre los precios del bid y del ask de un par de divisas. Antes de abrir una cuenta de trading, casi todos los traders de Forex deberían buscar un broker que ofrezca un spread bajo. Incluso los nuevos traders en poco tiempo saben que los spreads bajos facilitan la entrada y salida de posiciones. Los scalpers, quienes apuntan a 3-5 pips de ganancia por posición, están siempre buscando brokers que ofrezcan spreads muy bajos. Sin embargo, el spread va más allá de definir el precio de entrada y salida. Estudiemos el impacto de los spreads en el trading de Forex.
Pips
Antes de estudiar cómo funcionan los spreads, sería mejor comprender la importancia de un pip en las cotizaciones de Forex. Como ya puede saber, un pip es el movimiento de precio más pequeño posible en el tipo de cambio de un par de divisas. En un par de divisas cotizado con 4 decimales, el cambio más pequeño está representado por el último punto decimal. Es equivalente a 1/10.000 de una unidad. Por lo tanto, para un par de divisas con 4 decimales, 1 pip equivale a 0.0001. En el caso de los pares cotizados en yenes, donde se usan sólo 2 decimales, 1 pip equivale a 0.01.
La mayoría de los brokers minoristas de Forex ahora ofrecen precios con 5 decimales. El quinto decimal se llama pipette o pip fraccional, equivaliendo a 1/10 de un pip. Por lo tanto, un aumento o disminución de 10 pipettes llevará a un cambio de 1 pip en el tipo de cambio de un par de divisas. Los pares basados en el yen serán cotizados con hasta 3 decimales si se usan los pipettes.
Bid y Ask
En el mercado de Forex, los bancos actúan como proveedores de liquidez de primer nivel y compiten entre ellos para ofrecer el mejor precio del bid y del ask. Una cotización, también denominada precio real, pasa a través del principal de los principales bancos y llega al broker de Forex que sirve a sus clientes minoristas. Para compensar los gastos operativos y generar ganancias, el broker deduce 1 o 2 pips del precio del bid, mientras que añade 1 o 2 pips al precio del ask. Por ejemplo, supongamos que un broker recibe 1,2420 y 1,2421 como precios del bid y del ask para el par EUR/USD. Si el broker de Forex pretende añadir un spread de 2 pips para compensar sus gastos, entonces el precio final del bid y del ask para el cliente será 1,2419 y 1,12422. El cliente sólo podrá vender el euro a 1,2419. De igual modo, el euro sólo puede comprarse a 1,2422. Este ajuste asegura que el broker sea compensado por los servicios ofrecidos. Dependiendo de la naturaleza de la gestión del riesgo usada por un broker dado, la orden puede ser aprobada inmediatamente o agrupada con otras varias posiciones y luego ser cubierta con el banco de primer nivel.
Un ejemplo de spread variable se muestra en el gráfico de ticks de abajo, extraído de la plataforma MetaTrader 5:
Determinando el valor del pip
El valor de cada pip depende del par de divisas negociado, del tamaño del lote y del tipo de cambio. Para comprender cómo se calcula el valor de un pip, supongamos que un trader abre una posición de Compra de 200.000 euros (2 lotes estándar) en el par EUR/USD a 1,2440. Además, imaginemos que el trader cerró la posición a 1,2460 con una ganancia de 20 pips. Ahora, el valor por pip de la posición se calcula así: Para comprar EUR/USD a 1,2440, el trader debe pagar 248.800 $ (1,2440 × 200.000) por 200.000 €. El movimiento de precio más pequeño posible es 0,0001 (un pip). El EUR/USD al cierre está a 1,2460. Por lo tanto, el valor del pip en euros será: Valor del Pip = 1 Pip / Tipo de Cambio * Tamaño de Posición 0,0001 / 1,2460 * 200.000 = 16,05 €. En dólares, el valor de 1 pip es igual a 16,05 × 1,2460 = 20 $. La ganancia general de la posición = 16,05 € * 20 pips = 321 € o 400 $. Ahora, supongamos que el trader ha ganado 23 pips en lugar de 20 pips en el ejemplo de arriba. La ganancia general de la operación sería 369 € ó 460 $. Una diferencia de 3 pips ha resultado en una ganancia extra de unos 48 euros ó 60 dólares. Ahora podemos aplicar el cálculo para comprender el impacto del spread en Forex sobre las ganancias netas. En el ejemplo de arriba, si el broker de Forex ofrece cotizaciones con un spread de 2 pips, entonces la cantidad perdida (en forma de spread) por el trader es 20 $ * 2 = 40 $, o sea, un 10% de la ganancia realizada por el trader. Alternativamente, supongamos que el trader cerró la posición en 1,2410. El precio del EUR/USD al cierre es 1,2410. Por lo tanto, el valor del pip en euros es: 0,0001 / 1,2410 * 200.000 = 16,12 €. En dólares, el valor de un pip sigue siendo el mismo: 20 $. La pérdida general de la posición = 16,12 € * 30 pips = 483 € o 600 $. Si el broker de Forex ofrece cotizaciones con un spread de 2 pips, entonces la cantidad perdida por el trader con el spread es 20 $ * 2 = 40 $. Así, el spread ha contribuido al 6,66% de la pérdida neta ( 40 $ / 600 $ * 100%). Como puede ver, los gastos reales por los spreads se basan en el tamaño de la ganancia o pérdida de la posición de un trader.
Impacto del spread en el trading
Los traders con grandes volúmenes pueden ganar o perder miles de dólares por una diferencia de 1 solo pip. Esa es una de las razones por la que los traders informados miran el spread que ofrece un broker de Forex antes de registrar una cuenta con él. El spread indica el precio que pagará el trader por ejecutar órdenes de compra o venta. La mayoría de los brokers ofrecen una lista detallada de los spreads que ofrecen en condiciones de mercado normales. El spread será un poco mayor para cuentas mini y micro si lo comparamos con cuentas normales o profesionales. En general, los titulares de cuentas mini y micro tienden a negociar menos lotes en comparación con los demás titulares de cuentas de trading. De esto modo, para compensar la pérdida de ganancias, los brokers tienden a usar spreads más altos para las cuentas más pequeñas. El spread puede ampliarse considerablemente durante períodos de alta volatilidad. Esto protege a los brokers de pérdidas debido a la ejecución fuera de cotización. Los brokers de Forex, que son creadores de mercado, tienen que cubrir sus riesgos, ya que actúan como contraparte de las operaciones realizadas por sus clientes. Por lo tanto, estos brokers amplían los spreads durante la publicación de noticias y datos de alto impacto para minimizar sus riesgos. Sin embargo, las empresas con mala reputación tienden a realizar un mal uso de esta opción y amplían sus spreads tanto que el cliente tendrá una gran desventaja a la hora de comprar o vender un par de divisas. Imagine que negocia en corto un par de divisas con un spread de 50 pips. La pérdida del broker creador de mercado comenzará en torno a los 500 dólares por cada lote vendido con un spread tan amplio. Es muy importante tener en cuenta los spreads al seleccionar un broker de Forex. Una diferencia de 1 ó 2 pips puede marcar la diferencia entre el éxito y el fracaso para el trader de Forex.
