外汇点差是怎么一回事?

点差是一个用于表示货币对买入价与卖出价之间的差价的金融术语。开通交易账户之前,几乎所有外汇交易者都会寻找一家提供低点差的经纪商。连新手交易者都知道,低点差可以让他们在短时间内轻松地进入和退出一笔交易。连旨在通过每笔交易获取 3-5 点利润的投机者也始终在寻找提供极低点差的经纪商。然而,点差的意义不仅仅在于定义入场价和离场价。让我们来研究点差对外汇交易的影响。

点数

在研究点差如何发挥作用之前,我们最好先了解 1 点在外汇报价中的重要性。您可能已经知道,1 是货币对汇率中可能的最小价格变化。在价格小数点后面有四位数的货币对中,最小的价格变化由小数点后面的最后一位表示。它等于 1/10000 单位。因此,对于小数点后面有四位数的货币对,1 点等于 0.0001。如果货币对用日元报价,其价格小数点后面有两位数,则 1 点等于 0.01。

如今,大多数零售外汇经纪商提供小数点后有五位数的报价。小数点后第五位被称为“十分之一点(pipette)”或“尾数点(fractional pip)”,即 1 点的 1/10。因此,货币对汇率增加或减少 10 个十分之一点将引起 1 点的价格变化。如果使用尾数点,基于日元的货币对报价的小数点后有三位。

买入价和卖出价

在外汇市场中,作为 1 级流动性提供商的银行,其竞争力在于它可以提供最好的买入价和卖出价。报价,也被称为实际价格,通过大型主要经纪商发送到为零售客户提供服务的外汇经纪商。为了弥补运营支出并生成业务利润,经纪商从买入价中扣除一至两个点,对卖出价增加一至两个点。例如,假设经纪商收到的 EUR/USD 货币对买入价和卖出价分别为 1.2420 和 1.2420。如果外汇经纪商为了弥补支出而增加 2 点点差,则最终提供给客户的买入价和卖出价分别是 1.2419 和 1.2422。客户将只能以 1.2419 的价格卖出欧元。同样,他只能以 1.2422 的价格买入欧元。这种设置确保经纪商可以因其提供的服务而获得补偿。根据特定经纪商的风险管理性质,定单可能会被立刻转发或与数笔其他交易组合在一起,然后与 1 级主要经纪商对冲。

以下示例是 MetaTrader 5 平台跳动点图表上的可变买入/卖出价差:

EUR/USD 跳动点图表显示买入/卖出价差如何随着时间的推移而变化

确定点值

每一点的价值取决于所交易的货币对、手数和汇率。为了了解点值的计算方法,我们假设交易者以 1.2440 的价格创建一笔 €200,000 的 EUR/USD 货币对买入头寸(2 标准手)。另外,我们假设交易者 1.2460 的价格平仓,从中获利 20 点。

现在,这笔交易每 1 点价值的计算方式如下:

为了以 1.2440 买入 EUR/USD,交易者必须支付 $248,800(1.2440 × 200,000)来买入 €200,000。

其可能的最小价格变化为 0.0001(1 个基点)。

EUR/USD 的平仓价为 1.2460。因此,欧元的点值将是:

点值 = 1 点 / 汇率 × 头寸规模

0.0001 / 1.2460 × 200,000 = €16.05;

对于美元,1 点的点值等于 16.05 × 1.2460 = $20。

这笔交易的总利润 = €16.05 × 20 点 = €321 或 $400。

现在,我们假设交易者在上述示例中获利 23 点,而不是上述示例中的 20 点。

这笔交易的总利润将是 €369 或 $460。3 点之差将让交易者额外盈利 €48 或 $60。我们现在用这种计算方式来理解外汇点差对净收益的影响。

在上述示例中,如果外汇经纪商的报价有 2 点点差,则交易者失去的金额是 $20 × 2 = $40,即交易者盈利的 10%($40 / $400 乘以 100%)。

或者,我们假设这位交易者以 1.2410 的价格平仓。

即 EUR/USD 的平仓价为 1.2410。因此,欧元的点值为:

0.0001 / 1.2410 × 200,000 = €16.12;

对于美元而言,1 点的价值保持不变,即 $20。

这笔交易的总利润 = €16.12 × 30 点 = €483 或 $600。

如果外汇经纪商的报价中包含 2 点点差,则交易者因点差而损失的金额为 $20 × 2 = $40。因此,点差损失占净亏损的 6.66%($40 / $600 × 100%)。如您所见,实际点差费用取决于交易者头寸的盈利金额或亏损金额。

点值对交易的影响

那些交易量非常大的交易者可能会因为 1 点之差而获利或亏损数千美元。对于明智的交易者而言,这正是他们会在注册交易账户之前关注外汇经纪商点差的原因之一。

点差表示交易者为执行买入或卖出交易而支付的成本。大多数经纪商会提供一份他们在普通市场情况中所提供的点差清单。与常规账户或专业账户相比,迷你账户和宏账户的点差略高一些。一般而言,迷你账户和宏账户的持有者的交易手数往往少于其他账户持有者的交易手数。因此,为了弥补收入损失,经纪商往往会对小额账户收取更大的点差。

点差可能会在市场出现较高的波动性时被大幅加大。这可以保护经纪商在执行价偏离报价之后挽回损失。做市商级别的外汇经纪商必须对冲风险,因为在他们客户的交易中,他们扮演着对手方的角色。因此,为了将风险降到最低,它们会在影响力重大的新闻公布时扩大点差。

然后,口碑不佳的公司往往会滥用期权,而且无底限地扩大点差,以至于客户将在买入或卖出货币对时处于极大的劣势中。假设做空一种点差为 50 点的货币对。这么大的点差使得每手被卖出的交易市值亏损至少约有 $500。

选择外汇经纪商时,考虑点差问题是一件极为重要的事。一两点的点差可能决定了外汇交易者成功与否的差异。

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