Действительно ли Форекс-брокеры практикуют охоту за стопами?

Случалось ли вам устанавливать стоп-лосс, после чего цена пробивала его и уходила в направлении, которое вы ожидали? Возможно, это была охота за стопом.

Несмотря на то, что многие трейдеры считают, что это их брокер охотится за их стоп-лоссами, на самом деле ответ более сложен. В этой статье мы объясним, кто на самом деле охотится за вашим стопом, покажем, как выглядит охота за стопом на графике, и дадим несколько советов по снижению ваших шансов стать жертвой охоты за стоп-лоссом.

Что такое охота за стопами (stop-hunting)?

Рынок Форекс - это крупнейший в мире финансовый рынок. Ежедневно через него проходят триллионы долларов, однако редко какая валютная пара за день может подскочить более чем на пару процентов. Поэтому почти всегда необходимо использовать кредитное плечо.

Кредитное плечо на валютном рынке варьируется в зависимости от страны, но обычно оно составляет от 20:1 до 500:1. Это означает, что для того, чтобы избежать маржин-колла и остаться в игре, необходимо использовать стоп-лосс. В конце концов, стоп-лоссы являются одним из лучших инструментов управления рисками, доступных трейдеру.

Теперь представьте, что вы - крупный финансовый институт, желающий занять длинную позицию на 1 млрд долларов. Есть вероятность того, что на бирже не хватает ордеров на продажу, чтобы исполнить ваш ордер на покупку по желаемой цене. Если бы вы нажали "Market Buy", недостаток ликвидности привел бы к проскальзыванию и средняя цена входа была бы намного выше, чем вы планировали. В случае с позицией в 1 миллиард долларов это может означать потерю нескольких миллионов из-за проскальзывания.

Проблема в том, где вы найдете ликвидность, чтобы ваш ордер был выполнен? И где будут ордера на продажу на сумму не менее 1 миллиарда долларов? В зонах, где размещаются стоп-лоссы. Частные трейдеры и менее осведомленные институциональные инвесторы часто размещают свои стопы ниже ключевого уровня поддержки, линии тренда или круглого числа. Кто еще участвует в торговле на этих уровнях? Трейдеры, торгующие на прорывах.

Как финансовый институт с большим количеством ресурсов в нашем распоряжении, мы можем активно продавать в одной из этих зон, вызывая срабатывание длинных стоп-лоссов (т. е. продажу обратно своей позиции на покупку) и поощряя трейдеров на прорывах выйти на рынок. Тем временем мы используем этот поток ордеров на продажу, чтобы заполнить наш длинный ордер на $1 млрд с минимальным проскальзыванием.

Когда цена начинает расти, эмоциональные трейдеры, которые были остановлены, и трейдеры с короткими позициями, которые теперь в убытке, капитулируют и начинают покупать. Это дает нам ликвидность для выхода из нашей короткой позиции, с которой началась охота за стоп-лоссами. В итоге мы вошли в свою позицию с минимальными потерями (возможно, несколько комиссий/небольшое проскальзывание) и разожгли эмоции других трейдеров, которые теперь хотят снова войти в свою позицию и подтолкнуть цену выше, в результате чего мы получим прибыль.

Это может показаться жестоким и излишним, но это фундаментальная особенность многих рынков. На самом деле, эта практика насчитывает не одно десятилетие. В 1930-х годах Ричард Д. Вайкофф заметил, что частные биржевые трейдеры постоянно подвергаются манипуляциям со стороны крупных организаций или "умных денег". Он упростил эту концепцию, используя идею "композитного человека": человека, который "теоретически сидит за кулисами и манипулирует акциями в ущерб вам, если вы не понимаете игру, и с большой выгодой для вас, если вы ее понимаете".

Охота за стоп-лоссами встречается повсюду, от секундных до месячных графиков. Одним из характерных признаков является длинный фитиль, который достигает области, где, вероятно, находятся стопы: выше или ниже двойных вершин и дна, в области поддержки или сопротивления, вокруг линий тренда и т. д.

Охотятся ли Форекс-брокеры за стопами?

Обычная точка зрения многих частных трейдеров заключается в том, что Форекс-брокеры регулярно занимаются охотой за стоп-лоссами. К сожалению, это больше похоже на оправдание плохой торговой практики, чем на что-либо еще. Это правда, что некоторые сомнительные брокеры могут заниматься охотой за стоп-лоссами, но если ваш брокер регулируется официальными уполномоченными органами, скорее всего, он не занимается этим.

Существуют единичные случаи, когда трейдеры видели, как срабатывает их стоп-лосс несмотря на то, что цена на самом деле не достигла их стопа, но реальность такова, что это плохо для бизнеса. Брокер в первую очередь зарабатывает на спредах и комиссионных. В их интересах, чтобы вы продолжали торговать с ними. Если они будут постоянно охотиться за вашим стоп-лоссом, то вы, скорее всего, уйдете в другое место.

Некоторые трейдеры будут думать, что их остановили преждевременно, когда на самом деле их остановили из-за расширяющегося спреда. Это особенно вероятно, если они были остановлены в момент значительного новостного события или в конце торгового дня.

А что насчет маркет-мейкеров? Могут ли маркет-мейкеры видеть ордера стоп-лосс? Короткий ответ - нет. Длинный ответ - возможно, но только если ваш брокер сговорился с маркет-мейкером. Проблема заключается в природе стоп-ордера. Стоп-ордер - это, по сути, инструкция, которая гласит: "Как только цена пересечет отметку x, делай y". Стоп-лосс - это указание вашему брокеру создать ордер на сделку по рыночной цене, как только эта цена достигнет определенной отметки.

Маркет-мейкеры имеют доступ только к биржевым стаканам с отложенными лимитными ордерами. Например, лимитный стоп-ордер не будет виден маркет-мейкеру; только после срабатывания стопа и перехода лимитного ордера в активное состояние маркет-мейкер увидит его. Таким образом, ваш брокер - единственная сторона, которая может видеть ваш стоп-лосс ордер. Брокер может предоставить маркет-мейкеру доступ к стоп-ордерам, но это будет крайне неэтично и, скорее всего, незаконно во многих юрисдикциях.

Если вы обеспокоены тем, что ваш брокер занимается охотой за стоп-лоссами, то торгуйте с ECN-брокером. ECN-брокеры связывают трейдеров напрямую с поставщиками ликвидности и не могут торговать против вас.

Настоящие охотники за стопами

Как вы уже, наверное, догадались, игроки, которые охотятся за стоп-лоссами, - это крупные банки, финансовые институты и хедж-фонды. Это крупные компании, которые ежегодно зарабатывают серьезные деньги на торговле на рынке Форекс и обладают достаточными ресурсами, чтобы манипулировать таким большим рынком.

Хотя в воображении возникают образы руководителей в костюмах и галстуках, сидящих за столом в центре Манхэттена и прикидывающих, как они будут выбивать ваш стоп-лосс, это гораздо более динамичный, децентрализованный и сложный процесс. С одной стороны, существуют алгоритмы и отделы высокочастотной торговли, которые специализируются на выявлении и торговле в зонах ликвидности на каждом временном интервале почти на каждом рынке. С другой стороны, существуют проп-трейдеры, которые понимают, как работает охота за стоп-лоссами, и используют это в своих интересах.

Кульминацией этих усилий является то, что мы видим на графиках: длинный фитиль, который часто находится сразу за ключевым максимумом или минимумом колебаний, прежде чем рвануть в другом направлении. Давайте рассмотрим небольшой пример, прежде чем переходить к тому, как не стать жертвой охоты за стоп-лоссами.

Пример EUR/USD

Здесь мы видим очевидное манипулирование ликвидностью. Формируются несколько минимумов, прежде чем два длинных фитиля выбивают минимумы, что приводит к движению намного выше.

Перейдя с 15-минутного на 2-минутный таймфрейм, мы можем увидеть, как формируется ликвидность. Первое - это линия тренда. Она пробивается (1), и трейдеры выходят из рынка, в то время как трейдеры, торгующие на прорывах, входят в короткие позиции (особенно после повторного тестирования линии тренда - классический вариант подтверждения прорыва). Цена быстро разворачивается, прежде чем закрепиться выше противоположной ликвидности (2) и снова двинуться вниз.

Цена откатывается (3), просто выводя ликвидность выше предыдущего максимума колебаний. Затем цена падает ниже уровня, который многие трейдеры считают поддержкой (4), вызывая срабатывание огромного количества стоп-лоссов.

Глядя на охоту за стопами на 1-минутном графике, мы видим, что происходит то же самое. Ликвидность накапливается в виде относительно одинаковых минимумов, прежде чем вынести их и локальный минимум (5). Окончательная охота на стоп-лосс произошла, крупные игроки находятся в своих позициях и готовы поднять цену намного выше.

Как не стать жертвой охоты на стопы

Итак, теперь мы знаем, как работает охота за стоп-лоссами, почему она происходит и как она выглядит на графике. Но как избежать охоты за стоп-лоссами? Вот несколько важнейших правил, которым необходимо следовать.

Избегайте размещения стопов на очевидных уровнях

Чаще всего зоны, подходящие для поиска стоп-лосса, видны на графике. Обычно они находятся в одной из рассмотренных областей: выше или ниже ключевых максимумов, уровней поддержки и сопротивления, линий тренда и т. д.

Как правило, чем больше область "держится", тем больше вероятность того, что за ней будут охотиться. Каждый раз, когда область тестируется, больше трейдеров вливаются в позиции и устанавливают стоп-лоссы чуть выше или ниже этой области. Это именно то, что ищут "умные деньги" для выполнения своих ордеров.

Вместо этого вы можете использовать более широкий стоп, избегать круглых чисел, таких как 1,27 или 1,275, или разместить свой стоп в области, которая явно не соответствует вашей идее. Альтернативный вариант - искать подтверждение перед входом.

Ищите подтверждение

Один из самых простых способов не стать жертвой охоты за стоп-лоссами - искать подтверждения. Вместо того чтобы вслепую оставлять лимитный ордер и стоп-лосс в области поддержки или сопротивления, вы можете посмотреть, как в ней будет торговаться цена, а затем проявит признаки разворота. Это могут быть разворотные свечные паттерны, такие как пинцетные вершины/основания, молоты/падающие звезды и свечи поглощения.

Как и в приведенном выше примере, вы также можете искать охоту на стопы в более коротких временных диапазонах. Например, если у вас "бычий" настрой от 1-часовой зоны поддержки, вы можете поискать признаки охоты на стопы на 15-минутном или 5-минутном графике, чтобы подтвердить свое мнение и найти точку входа.

Используйте торговые паттерны в частной торговле с осторожностью

Что касается паттернов, используйте графические паттерны с осторожностью. Треугольники, клинья, двойные вершины/низы, вымпелы и т. д. - все они являются главными кандидатами для манипулирования "умными деньгами". Это происходит потому, что крупные игроки знают, что паттерны на графике - это то место, где частные трейдеры любят работать.

Это не значит, что графические паттерны не работают - они работают, но их надежность преувеличена. Например, часто можно увидеть, как верхняя линия тренда медвежьего клина пробивается перед началом движения вниз в качестве части охоты за стопами. Как избежать этого? Ищите подтверждение или ждите, пока охота за стопами не закончится, прежде чем входить на рынок.

Не устанавливайте слишком жесткие стопы

Один из самых простых способов получить преждевременный стоп-лосс - это жесткий стоп-лосс. Жесткие стоп-лоссы хорошо работают в некоторых стратегиях, но среднестатистический частный трейдер, скорее всего, добьется гораздо большего успеха с более широким стопом. Доход от данной сделки может быть ниже, но цель трейдера заключается в постоянном получении прибыли, а не в том, чтобы каждый раз добиваться огромных выигрышей. Расширение стопа до уровня, при котором ваша идея станет несостоятельной, - это отличное начало.

Добавьте спред к своему стопу

Наконец, добавьте спред к вашему стопу. Как упоминалось ранее, многие трейдеры думают, что их брокер охотится за стоп-лоссами, в то время как более вероятно, что их остановил широкий спред. В периоды высокой волатильности или низкого объема, учитывайте спред и устанавливайте стоп-лосс как обычно. Затем добавьте (или вычтите, если вы торгуете в длинную позицию) спред.

Например, предположим, вы собираетесь открыть длинную позицию по EUR/USD со входом на уровне 1,05850 и стоп-лоссом на уровне 1,05785. Если спред составляет 3 пункта, вычтите 3 пункта из 1,05785, чтобы получить 1,05755. Именно здесь вы установите свой стоп-лосс.

Заключение

В общем, ваш брокер, скорее всего, не охотится за вашим стоп-лоссом. Если его деятельность регулируется и ему доверяют другие трейдеры, то, скорее всего, у вас все в порядке. Если вы имеете дело с сомнительным брокером и думаете, что он может охотиться за стоп-лоссами, есть множество более надежных брокеров, которые не охотятся за стоп-лоссами. Еще лучше выбрать ECN-брокера, чтобы полностью исключить такую возможность.

Охота за стопами - это удел финансовых институтов, у которых на кону большие деньги. Эта практика появилась задолго до рождения многих из нас и будет оставаться характерной чертой практически каждого рынка еще многие десятилетия.

Хотя существуют способы противодействия охоте за стоп-лоссами, лучше торговать в гармонии с этими крупными игроками, а не бороться с ними. Если вы хотите узнать больше об использовании охота за стоп-лоссами в своих интересах, ознакомьтесь с методологией Вайкоффа. Вся концепция накопления/распределения Вайкоффа основана на охоте за стоп-лоссами и может стать отличным дополнением к вашей стратегии. Удачной торговли!