¿Cómo afecta la inflación al valor de las divisas?

Mientras que el balance de la cuenta corriente puede ofrecer pistas sobre los movimientos a largo plazo en Forex, la inflación (o aumento general de los precios de un país) puede usarse para ofrecer una dirección a medio plazo.

De hecho, el aumento o disminución de la inflación de un país normalmente es el factor más importante a la hora de determinar el balance de la cuenta corriente en primer lugar.

Inflación creciente vs. inflación decreciente

En la teoría económica, generalmente se acepta que un país con una mayor inflación verá una depreciación de su moneda en comparación con un país con una inflación menor o deflación.

El principio básico es que, cuando un país experimenta una alta inflación, el coste de los productos de ese país aumenta y, por lo tanto, se vuelve menos atractivo para los compradores extranjeros. La balanza comercial del país empeorará, su moneda tendrá menos demanda y así el valor de esa divisa caerá.

Paridad del poder adquisitivo (PPA)

Otra forma de ver esta dinámica es usando lo que los economistas llaman el modelo de paridad de poder adquisitivo (PPA) entre países. Esta teoría básicamente establece que una unidad de una moneda debería tener la misma capacidad para comprar algo (un producto idéntico) de un país a otro, excluyendo los gastos e impuestos de transporte. La inflación distorsiona esta paridad, por lo que cuando la paridad no está sincronizada entre los dos países, el tipo de cambio entre sus monedas debería ajustarse para volver al equilibrio.

Por ejemplo, considere el precio de un Big Mac de McDonalds, digamos que 4 dólares en Estados Unidos. Si el mismo Big Mac cuesta el equivalente de 6 dólares en Australia, el modelo de paridad del poder adquisitivo entre los dos países está claramente desequilibrado. ¿Cómo es posible que dos productos idénticos que cuestan lo mismo terminen costando más en un país que en otro?

La respuesta es que la inflación de Australia ha causado que los precios suban en general, por lo que un Big Mac allí cuesta más que un Big Mac en EEUU. Como resultado, el país con la mayor tasa de inflación (Australia) debería ver una depreciación de su moneda contra el dólar de EEUU hasta que el precio real de un Big Mac esté más equilibrado entre los 2 países.

Panorama a medio plazo

El análisis de la inflación puede no ayudar a algunos traders de corto plazo, ya que estas distorsiones de precios suelen durar largos períodos de tiempo. Sin embargo, resulta de utilidad considerar la inflación, ya que las publicaciones de datos, como el IPC, pueden hacer que los mercados se muevan rápidamente cuando se publican.

En general, la inflación tiende a mover los tipos de cambio en un horizonte a medio plazo. Aquellos países con mayor inflación probablemente verán que sus divisas se deprecian en el medio plazo (incluso pueden beneficiarse de las transacciones de carry trade). Mientras que los países con una baja inflación probablemente verán un apreciación de sus divisas.

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