Торговля на Форекс и традиционные опционы

Прогресс по разделу:

Традиционными опционами называют наиболее несложные виды биржевых опционов, а именно опционы колл и пут. Опционом колл называют право на приобретение определенного количества актива (в данном случае - валюты) по определенной цене (цене "страйк") в заранее оговоренную дату или до нее. Пут &mdash это такое же право на продажу актива. Опционы на Форекс могут торговаться как на бирже, так и вне ее.

Опционы делятся на два типа: европейские, которые можно исполнить только по наступлении определенной даты, и американские, которые можно исполнить и до наступления этой даты.

Для полного понимания ценообразования на рынке опционов необходимо вдаваться в сложные математические вычисления, однако, грубо говоря, на цену опциона влияют следующие факторы:

  • текущая цена;
  • цена страйк (выше или ниже текущей цены);
  • срок исполнения;
  • ожидаемая волатильность актива в течение срока действия опциона.

Исход опциона, определяющий получение трейдеров прибыли или убытка, зависит от отношения текущей цены и цены страйк:

  • если цена страйк выше текущей, опцион находится в зоне прибыли;
  • если цена страйк равна текущей, опцион находится в зоне безубыточности (0);
  • если цена страйк ниже текущей, опцион находится вне зоны прибыли.

Понятно, что в случае покупки опциона колл по цене страйк, которая совпадает или находится выше текущей цены, стоимость такого опциона будет значительно выше, чем в случае, если страйк будет ниже текущей цены.

Торговать опционами можно как отдельно, так и в сочетании с другими сделками (в этом случае опцион используется в целях хеджирования). Опционы является более недорогим способом сделать ставку, а при умелом обращении могут помочь и в минимизации убытков. Опцион дает право, но не обязательство на покупку актива, однако продавец опциона обязан осуществить поставку актива покупателю, если опцион находится в зоне прибыли. При этом покупатель опциона в любом случае не может понести больший убыток, чем стоимость опциона, которую он заплатил, а потенциальный убыток продавца теоретически может быть любым. На Форекс, однако, убыток является ограниченным, поскольку валюта не может прекратить свое существование, как компания, торговля акциями которых ведется на бирже, однако и на валютном рынке потери могут быть огромны, особенно с кредитным плечом.

Основные виды опционов

Покупка коллов

Покупка опционов колл осуществляется в том случае, если трейдер полагает, что валюта вырастет. В качестве цены страйк выбирается цена, которой валютная пара должна достичь в течение срока опциона. Если рост цены перекроет цену опциона, которую заплатил трейдер, то полученная разница будет являться прибылью трейдера. Если же цена не добирается до страйка или идет в противоположном направлении, опцион исполняется без прибыли, а трейдер теряет вложенную в него сумму. Опционные трейдеры всегда рассчитывают так называемую "точку безубыточности", т.е. цену актива, когда разность прибыли по опциону и уплаченной за него стоимости будет равна нулю.

Продажа коллов

Если трейдер полагает, что цена актива снизится, он продает колл (по сути, это то же самое, что продажа валюты на Форекс). Будучи продавцом, трейдер получает стоимость опциона, а не уплачивает ее, поэтому при падении валюты прибыль оказывается еще более ощутимой. Продажа колла рискованнее обычной продажи валюты со стоп-лоссом, так как в случае если курс валюты резко пойдет вверх и поднимется выше страйка, убыток начнет расти как на дрожжах.

Покупка путов

При прогнозе на снижение валютного курса можно также купить опцион пут. Если цена в итоге выйдет в точку безубыточности и прибыль трейдера начнет расти, опцион можно будет исполнить или продать по новой стоимости, получив выгоду. Если же цена пойдет вверх, опцион также можно будет исполнить (без прибыли), но стоимость, которую вы за него заплатили, вам уже никто не вернет.

Продажа путов

Продажа опциона пут может принести прибыль даже в том случае, если цена на момент исполнения будет выше страйка, поскольку у вас все равно останется сумма, полученная за продажу опциона.

Стратегии торговли опционами

В некоторых случаях имеет смысл комбинировать коллы и путы для достижения более выгодного результата. Опционные стратегии, как правило, очень сложны, поскольку при четырех видах традиционных опционов у нас есть огромное число различных цен страйк и цен самих контрактов.

Одной из самых простых стратегий является стрэддл: это одновременная продажа пута и колла при одной и той же цене страйк. Стратегия стрэнгл также предполагает одновременную продажу колла и пута, но при разных страйках. Стратегия спред "бабочка" предполагает покупку одного колла по одной цене, продажу двух других коллов по другой, и покупку еще одного колла по третьей цене страйк. Наконец, железный кондор является стратегией, подобной спреду "бабочка", с той разницей, что для двух коллов на продажу выбираются разные страйки.

Хеджирование

В торговле акциями часто применяется стратегия, когда при владении акциями продается опцион колл при высокой цене страйк (страйк должен быть на уровне, при достижении которого трейдер будет фиксировать прибыль по основной сделке). Если цена упадет, у трейдера останется стоимость опциона, которая несколько смягчит понесенные убытки. На Форекс трейдеры редко удерживают сделки на покупку определенной валюты, однако в некоторых случаях длинные позиции могут быть активны в течение нескольких месяцев, и тогда будет иметь смысл продать колл на соответствующую валюту, чтобы застраховаться от возможного обвала курса.

Тест:

1. При покупке опциона убыток не может превышать уплаченную за опцион сумму.

2. Опционы вне зоны прибыли всегда стоят меньше, чем те, что находятся в зоне прибыли.

3. Стратегия типа "железного кондора" всегда включают в себя как продажу, так и покупку опционов, и потому они сопряжены с более высоким риском.

Готово