Что такое кривая доходности и как она может помочь в торговле на Форексе?

Одним из центральных понятий на Форексе является кривая доходности. Такой кривой называют линейный график, который отображает процентные ставки по облигациям за определенный период.

Для начала разберемся, что представляет собой облигация. Грубо говоря, это ценная бумага, которую эмитирует должник, а выкупает кредитор. Доходность по облигации — это тот процент, который должник будет выплачивать кредитору.

Далее, у каждой облигации есть свой период выплаты процентов, он может быть длительный или не очень; по его окончании кредитор получает то, что ему причитается согласно имеющимся облигациям.

Вернемся к графику доходности: итак, с его помощью можно попытаться спрогнозировать, будет ли доходность по облигациям расти или падать. На основании этого прогноза можно уже будет сделать вывод, стоит ли покупать или продавать данную конкретную валюту.

Чаше всего для кривой доходности берут данные по 3-месячным, 2-летним и 30-летним американским облигациям. На финансовом рынке эта кривая является отметкой, от которой можно отталкиваться, устанавливая ставки по ипотеке или кредитам. Также кривую доходности можно использовать для прогнозирования состояния экономики страны.

Существует три вида кривой доходности: обыкновенная, кривая с отрицательным коэффициентом и пологая.

Обыкновенная кривая доходности идет вверх, и она возникает, когда доходность по краткосрочным облигациям ниже, чем по долгосрочным. Это логично, поскольку удерживание долгосрочной облигации более рискованно, т.к. проходит больше времени.

На кривой с отрицательным коэффициентом, наоборот, будет выше доходность краткосрочных облигаций. Значит это лишь то, что экономика, с точки зрения рынка, на ближайшее время выглядит не очень хорошо. Часто это может означать, что грядет рецессия.

Пологая кривая доходности демонстрирует, что доходность кратко- и долгосрочных облигаций примерно одинакова, что указывает на переходный период в экономике. Для заемщиков это неплохо, особенно если заем был взят по плавающей ставке. Для инвесторов же это означает, что долгосрочные облигации покупать нет смысла, все равно денег на них не заработаешь.

В случае с обыкновенной кривой и кривой с отрицательным коэффициентом также важен сам наклон линии. Чем круче наклон у обыкновенной кривой, тем сильнее экономический рост и меньше волатильность. Если же сильный наклон наблюдается у кривой с отрицательным коэффициентом, это значит, что на рынке идет рецессия, и при этом он очень волатилен.

Как пользоваться этими данными?

Кривая доходности может помочь не только тем, кто инвестирует в облигации, но и Форекс-трейдерам. Так, например, в относительно спокойные дни по кривой можно понять, что делать с парой USD/JPY — покупать или продавать.

В целом, кривая доходности способна подсказать трейдеру, что происходит на финансовых рынках и вообще в экономике. Однако использовать кривую изолированно нецелесообразно, ведь на Форексе валюты торгуются парами, а потому и кривые надо смотреть одновременно для двух соответствующих стран: если вернуться к примеру выше, то это будут США и Япония.

Далее просто смотрим: если «долларовая» кривая резко растет, а «японская» остается на месте, значит, USD/JPY вырастет, и пару надо покупать.