Фундаментальные факторы основных валют

Каждая валюта на рынке Форекс подвержена влиянию целого ряда внутренних макроэкономических показателей своей страны, равно как и влиянию глобального рынка в целом. Экономические индикаторы (рост ВВП, показатели экспортно-импортной торговли), социальные факторы (уровень безработицы, состояние рынка недвижимости) и политика государственного центрального банка, каждый из этих показателей определяет стоимость определённой валюты на валютном рынке. Каждая из 6 основных валют имеет свои особенности, и в этой статье мы рассмотрим основные факторы, которые влияют на каждую валюту в отдельности.

Доллар США (USD) – это наиболее часто торгуемая валюта на рынке Форекс. Также она используется в качестве мерила стоимости других валют и товаров. USD доминирует в иностранных резервах среди всех государств мира – в этой валюте хранится приблизительно 64% мировых резервов. В широком смысле, на доллар США оказывают влияние несколько фундаментальных факторов. Так как цены на подавляющее большинство металлов и сортов нефти устанавливаются в USD, существенные изменения спроса / предложения на этих рынках сразу же находят своё отражение на стоимости этой валюты. Именно это случилось в 2008 году, когда, по большей степени из-за обвала цен на нефть, котировки пары EUR/USD достигли отметки 1,60. Так же доллар закрепил за собой статус «тихой гавани», в которую «заходят» инвесторы в случае неспокойной экономической ситуации. По причине того, что эта валюта иногда выступает в качестве резервной, подчас USD могут быть выгодны проблемы внутри США. Что касается внутренних факторов, то огромное влияние на эту валюту оказывает Федеральная резервная система и её основная процентная ставка. Свои решения относительно величины исходной ставки представители ФРС принимают с учётом показателей инфляции, занятости и ВВП, следовательно, эти факторы также сказываются на стоимости доллара. Другими важными факторами для USD являются торговый баланс и уровень государственного долга США. Как правило, рост дефицита торгового баланса и государственного долга снижают привлекательность американской валюты. Справедливо и обратное суждение, когда высокие показатели торгового дефицита и долга могут восприниматься инвесторами как признаки надёжности доллара.

Сейчас евро (EUR) является самой новой валютой, торгуемой на валютных рынках, которая является национальной валютой 17 стран-членов Европейского Союза. Основополагающими движущими факторами евро, как правило, выступают самые сильные экономики, использующие эту новую общую валюту – Франция, Италия и, главное, Германия. Основными составляющими котировки EUR являются уровень инфляции потребительских цен и целевая кредитная ставка, устанавливаемая Европейским центральным банком. Сильное влияние на общую валюту оказывают и показатели экспортной торговли этих стран, а также уровень безработицы с учётом того, что такие страны как Германия являются крупными экспортёрами готовых изделий и технологий. Европа всё ещё зависима от энергоносителей из России (газ) и стран Ближнего Востока (нефть), и высокий спрос на эти товары отрицательно сказывается на показателях европейской валюты. Ещё одной проблемой для евро является разный уровень развития экономик, которую обнажил долговой кризис 2011 года. В неспокойные времена лидерам стран Евросоюза нелегко найти решения, которые были бы одинаково выгодны как для ключевых экономик, так и для менее сильный стран. До кризиса государственного долга EUR рассматривалась как альтернативная резервная валюта USD. К сожалению, проблемы с экономиками периферийных стран ЕС подорвали доверие к евро.

Фунт стерлингов (GBP) – это национальная валюта Соединённого королевства, а ключевыми факторами, отвечающими за её благосостояние такие же неоднозначные и разнообразные, как и сама британская экономика и степень её влияния на мировую экономику. Лондон по-прежнему считается финансовой столицей мира, а его сырьевой рынок играет ключевую роль в показателях GBP. Наиболее сильное влияние на фунт оказывают уровень инфляции и ВВП, но показатели рынка недвижимости также важны для британской валюты. Не так давно британская экономика регулярно демонстрировала признаки слабости, снижая уровень привлекательности своего ВВП. Несмотря на это, иногда торговцы используют фунт в качестве альтернативы евро, когда проблемы Европейского Союза становятся слишком серьёзными. Котировки GBP также подвержены влиянию политических событий, в том числе и выборов. Как правило, показатели этой валюты отрицательно реагируют на любую неопределённость, как то парламентские выборы 2010 года, ставшие причиной отсутствия большинства в парламенте.

Японская иена (JPY) является наиболее сильной и часто торгуемой валютой на азиатском рынке. Экономика Японии сосредоточена, по большому счёту, вокруг промышленного экспорта. Торговцы очень высоко ценят JPY в качестве безопасной валюты в период преобладания на рынках негативных настроений по отношению к риску, но она широко используется и краткосрочными спекулянтами в период повышенного аппетита к рискам. Японские низкие процентные ставки позволяют таким торговцам привлекать валюту для инвестирования в другие валюты с более высокими ставками. Иногда на котировки иены сильное влияние оказывает непосредственная близость и напряжённые отношения Японии с Китаем. Постоянная девальвация и интервенции центрального банка Японии являются основными проблемами для JPY. Банк Японии обеспокоен тем, что излишняя переоценка иены (сейчас японская валюта является очень прибыльной из-за экономической нестабильности) может навредить экспортно-ориентированной экономике, и поэтому всячески пытается ослабить японскую валюту. В начале 1990-х Япония столкнулась с дефляцией после того, как в 1980-х лопнул ценовой пузырь на рынке недвижимости, и она остаётся самой большой угрозой для будущего этой страны. Правительству трудно справиться с дефляцией учитывая рост количества престарелого населения по отношению к молодому и нарастающие переживания о будущем этой страны.

Среди Европейских Альп притаилась маленькая Швейцария, которая, тем не менее, является сильным игроком на международном рынке, привлекая невероятное количество денежных средств. Это и сделало швейцарский франк (CHF) одной из основных валют, торгующихся на Форекс. CHF – это ещё одна валюта, которой отдают предпочтение торговцы в период негативных настроений по отношении к риску, так как Швейцария знаменита своей самой стабильной экономикой и огромными золотовалютными резервами (несмотря на свои небольшие размеры, Швейцария занимает 7 место в мире по объёмам государственных резервов), что добавляет надёжности и доверия к этой валюте. Подобно JPY, CHF также страдает от постоянных интервенций центрального банка. Государственный банк Швейцарии зашёл так далеко, что 6 сентября 2011 года зафиксировал показатели CHF на одном уровне с EUR, создавая постоянное давления на свою валюту.

Канадский доллар (CAD) считается «сырьевой валютой», так как экономика Канады всецело зависит от экспорта. Большая часть канадского экспорта уходит в США, что делает экономику и валюту этой страны зависимой от экономики своего южного соседа. Основной статьёй экспорта является нефть, поэтому котировки CAD также зависят от ситуации на нефтяном рынке. Глобальный экономический рост и рост котировок соответствующего сырья делает CAD привлекательным инструментом для инвесторов. С другой стороны, котировки CAD могут пострадать из-за проблем в глобальной и национальной экономиках.