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Factores fundamentales detrás de las monedas principales

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Cada divisa negociada en el Forex está influenciada por una variedad de condiciones macroeconómicas internas en su país de origen, así como por la situación del mercado global. Los indicadores económicos (crecimiento del PIB, balanzas comerciales de importación/exportación), factores sociales (tasa de desempleo, condiciones del mercado inmobiliario) y la política del banco central del país son los factores que determinan el valor de la divisa en el mercado cambiario. Cada una de las ocho divisas principales tiene sus particularidades, y vamos a analizar los fundamentos que impulsan las divisas de forma individual.


Dólar estadounidense (USD)

El dólar estadounidense es la divisa más negociada en el mercado Forex. También se utiliza como medida para evaluar muchas otras divisas y materias primas. El USD domina las reservas extranjeras en poder de todas las naciones: compone aproximadamente el 60% de las reservas mundiales.

Hablando a nivel mundial, hay varios fundamentos que impulsan al dólar estadounidense. Dado que la mayor cantidad de materias primas metálicas y el petróleo se comercializan principalmente con precios denominados en USD, las fluctuaciones significativas de oferta/demanda en estos mercados tendrán un impacto inmediato en el valor de la divisa, como sucedió en 2008 y en 2014 cuando, en gran parte debido al colapso de los precios del petróleo, el EUR/USD cayó drásticamente. El dólar también se beneficia de su condición como refugio seguro, ya que los inversores corren hacia él cuando las condiciones económicas se deterioran. A veces, como resultado del estado de divisa de reserva, el USD se beneficia de los problemas dentro de los propios EE. UU.

En cuanto a los factores internos, la Reserva Federal y su principal tipo de interés tienen una tremenda influencia sobre la divisa. Las decisiones de la Fed sobre la tasa de referencia están influenciadas por la inflación, el empleo y el PIB, por lo que el dólar también está influenciado por estos factores.

Otros factores importantes para el USD son la balanza comercial y la deuda nacional de Estados Unidos. Por lo general, un mayor déficit de la balanza comercial y una deuda nacional creciente reducen el atractivo de la divisa estadounidense. Sin embargo, a veces, puede suceder lo contrario, ya que el alto déficit comercial y la deuda pueden llevar a los inversores a la seguridad percibida del dólar.


Euro (EUR)

El euro es, con mucho, la divisa más nueva que se opera entre los principales pares en los mercados Forex. Es utilizado por 19 países miembro de la Unión Europea. Los factores fundamentales que mueven el euro a menudo se basan en las economías más fuertes que utilizan la nueva moneda común, como: Francia, Italia y, sobre todo, Alemania.

Los principales factores para el rendimiento del EUR son la inflación de los precios al consumidor y el tipo de interés objetivo establecido por el Banco Central Europeo. Los indicadores del comercio de exportación y la tasa de desempleo de los países también tienden a tener un rendimiento de alto impacto en la divisa compartida, considerando que países como Alemania son grandes exportadores de bienes manufacturados y tecnología.

Europa sigue siendo energéticamente dependiente del gas ruso y del petróleo de Oriente Medio, lo que hace que las demandas de estos productos básicos se reflejen negativamente en la divisa de la UE.

Otro problema para el euro es la diferencia entre sus economías, que se puso de manifiesto con la crisis de la deuda en 2011 y el fondo de ayuda para la coronacrisis en 2020. Es difícil para los líderes de la UE en tiempos de dificultades encontrar soluciones que beneficien por igual a las principales economías y a las más débiles.

El EUR se considera una divisa de reserva alternativa al USD, pero aún se mantiene muy por detrás del dólar en su utilización por parte de las reservas internacionales de divisas con aproximadamente un 21%.


Libra esterlina (GBP)

La libra británica es la moneda nacional del Reino Unido y los factores fundamentales que la mueven son tan complejos y variables como la propia economía británica y su influencia global.

Londres todavía puede considerarse una capital financiera mundial y su mercado de materias primas juega un papel fundamental en las tendencias del GBP.

La inflación y el PIB tienden a influir en la libra en mayor medida, mientras que el mercado de la vivienda también es importante para la divisa británica.

Recientemente, sobre todo después del Brexit, la economía del Reino Unido mostró constantemente signos de debilidad, reduciendo el atractivo del PIB. A pesar de ese hecho, los operadores a veces utilizan la libra esterlina como alternativa al euro en momentos en que los problemas en la Unión Europea se vuelven demasiado graves. El GBP también tiende a estar influenciado por eventos políticos, incluidas las elecciones. Por lo general, la divisa reacciona negativamente a eventos que causan incertidumbre, como las elecciones parlamentarias de 2010 que resultaron en un parlamento dividido y el referéndum del Brexit de 2016.


Yen japonés (JPY)

El yen japonés es la divisa más fuerte y, con mucho, la más negociada en el mercado asiático. La economía de Japón se orienta principalmente a las exportaciones industriales. El JPY es muy valorado por los operadores como una divisa más segura en períodos en los que el sentimiento de aversión al riesgo golpea a los mercados, pero también lo utilizan los operadores de bicicleta financiera en épocas de apetito por el riesgo. Los bajos tipos de interés en Japón permiten a estos operadores tomar prestada la divisa e invertir en países con tipos más altos.

La proximidad y las tensiones de Japón con China a veces tienen un gran impacto en el yen. Los problemas para el JPY son la devaluación constante en Japón y las intervenciones del banco central de la nación. Al Banco de Japón le preocupa que la apreciación excesiva del yen (y la moneda japonesa tiende a ganar mucho en la actualidad debido a la incertidumbre económica) pueda dañar la economía de la nación orientada a la exportación y, como resultado, intenta constantemente debilitar la moneda japonesa.

La deflación golpeó a Japón a principios de la década de 1990, tras el estallido de la burbuja inmobiliaria en la década de los 80, y sigue siendo una de las mayores amenazas para el futuro de Japón.

El creciente número de ancianos en comparación con los jóvenes, así como las crecientes preocupaciones sobre el futuro, dificultan que el gobierno haga frente a la deflación.


Franco suizo (CHF)

Suiza es un pequeño país ubicado en los Alpes europeos, sin embargo, su fuerte comercio internacional y la afluencia de dinero hicieron del franco suizo una de las principales divisas negociadas en el Forex. El CHF es otra divisa que se prefiere durante la aversión al riesgo, ya que la robusta economía de Suiza y las enormes reservas de oro (las reservas del país son las séptimas más grandes del mundo, a pesar del pequeño tamaño de Suiza) aumentan la credibilidad de la moneda. Al igual que el JPY, el CHF sufre constantes intervenciones del banco central. El Banco Nacional Suizo ha llegado a vincular el CHF al EUR desde el 6 de septiembre de 2011 hasta el 15 de enero de 2015, creando así una presión constante a la baja para la divisa.


Dólar canadiense (CAD)

El dólar canadiense se considera una "divisa de materias primas", ya que la economía de Canadá está impulsada por las exportaciones. Canadá vende la mayoría de sus exportaciones a EE. UU., lo que hace que la economía y la moneda de Canadá dependan del vecino del sur de la nación. El principal producto de exportación es el petróleo crudo y el CAD también depende de los movimientos de los precios del crudo.

El crecimiento económico mundial y el consiguiente avance de las materias primas tienden a hacer que el CAD sea atractivo para los inversores. Por otro lado, los problemas con la economía nacional y mundial pueden afectar al CAD.


Dólar australiano (AUD)

El dólar australiano es muy similar a la divisa canadiense en el sentido de que también se basa en gran medida en las exportaciones. Sin embargo, a diferencia del CAD, el AUD depende principalmente de las exportaciones de hierro, carbón, petróleo y oro a China. Por lo tanto, las noticias positivas de China suelen ayudar al 'Aussie', mientras que las malas lo hacen caer. Además, la mayoría de las noticias relacionadas con las materias primas tienden a influir en la divisa australiana, que sube de valor cuando las materias primas suben y baja de valor cuando bajan.

En el pasado, cuando el Banco de la Reserva de Australia solía establecer tipos de interés relativamente altos, el dólar australiano era muy utilizado en las bicicletas financieras (carry trades) basadas en el JPY. Hoy en día, durante esta época de tipos de interés mundialmente bajos, este papel es inexistente. Sin embargo, el dólar australiano todavía se beneficia de la política monetaria flexible de su banco central y es útil estar atento a sus decisiones.


Dólar neozelandés (NZD)

El dólar de Nueva Zelanda es la tercera "divisa de materias primas" en la lista de las principales y depende significativamente de sus principales socios comerciales: China y Australia. Una categoría de exportación importante para Nueva Zelanda son los productos lácteos. Para seguir los precios de dichos productos, existe el mercado Global Dairy Trade, que también produce el índice de precios GDT, que actúa como un punto de referencia para los precios de los lácteos en Nueva Zelanda.

El tipo de cambio del dólar neozelandés se ve afectado tanto por las decisiones de tipos de interés del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda como por los cambios en la lectura del índice de precios GDT. Durante los últimos años, la tendencia a corto plazo es básicamente el resultado de decisiones sobre los tipos de interés, mientras que la tendencia a medio plazo la deciden los precios de los productos lácteos que, en última instancia, dan forma a la economía de Nueva Zelanda.