Cómo ganar con el carry trade

Una de las estrategias de forex más querida es el carry trading. Esto se debe a que el carry trade, básicamente, le recompensa por permanecer ajustado - siempre y cuando no haya mucha volatilidad en el mercado. Debido a la volatilidad del mercado de divisas después de la crisis financiera mundial de 2008, han disminuido los traders de Forex que hacen carry trade. Sin embargo, durante los puntos brillantes y momentos de optimismo durante el último par de años, el carry trade ha surgido por períodos relativamente breves.

¿Qué es el Carry Trade?

En pocas palabras, el carry trade es una estrategia utilizada por los operadores de Forex para ganar dinero sobre los diferenciales de tipos de interés. Los países tienen tasas de referencia establecidas por sus bancos centrales y el carry trade se aprovecha de esa diferencia. Con el carry trade, básicamente utiliza el apalancamiento, tomando prestada una moneda de baja tasa de interés, para financiar la compra de una moneda de mayor tasa. En cuanto a las operaciones de forex, esto significa que usted va en largo de un par de divisas cuya tasa base es de alto rendimiento.

Uno de los pares de carry trade más comunes es el AUD/JPY. Esto se debe a que Australia tiene tradicionalmente una tasa de interés bastante alta, en comparación con otros países desarrollados con monedas líquidas. Japón, por otro lado, ha tenido un tipo de interés bastante bajo durante algunos años; de hecho, es la moneda de más bajo rendimiento entre las principales. Si usted utiliza su apalancamiento en el trading de forex para abrir una posición larga en AUD/JPY, mientras mantiene su posición durante la noche (overnight), va a ganar dinero por la diferencia entre los dos tipos de interés - usted está “acarreando” la posición durante la noche y obtiene las ventajas de una posición ampliada por apalancamiento.

¿Cuándo es más efectivo el Carry Trade?

Para que el carry trade funcione, la moneda de alto rendimiento necesita estar ganando, o al menos manteniéndose plana, en relación con la moneda de bajo rendimiento. Por lo tanto, para que el AUD/JPY funcione en una estrategia de carry trade, el dólar australiano tiene que estar ganando terreno frente al yen o el tipo de cambio tiene que permanecer bastante estable. De hecho, para que el carry trade funcione en su favor, no es necesario que gane en su posición de capital. En nuestro ejemplo del AUD/JPY, el dólar australiano no necesita subir contra el yen japonés. La clave es que usted está ganando dinero sobre el diferencial de tipos de interés, por lo que las ganancias de capital no son tan importantes (pero pueden ser un plus).

Mientras la moneda de alto rendimiento siga manteniendo su alto rendimiento, usted puede ganar con el carry trade, siempre y cuando la moneda de alto rendimiento no esté cayendo drásticamente contra la de bajo rendimiento. (En nuestro ejemplo, si el yen subiese contra el dólar australiano, las pérdidas de capital a partir de su posición larga probablemente eclipsarían las ganancias por los diferenciales de tipos). En el pasado, se sabe que algunos inversores particulares e institucionales han sabido mantener el carry trade durante meses o incluso años. Mientras la moneda de alto rendimiento siga mayormente al alza y siempre y cuando la tasa de interés siga siendo elevada, es posible seguir ganando sobre la diferencia de tipos.

El carry trade también funciona bien durante los períodos de baja volatilidad. Durante los períodos de baja volatilidad, las monedas tienden a continuar moviéndose en una dirección determinada. Además, durante las épocas de crecimiento económico sólido y poca agitación, es un poco más fácil mantener una tendencia. Además, los tipos de interés tienden a subir cuando la actividad económica es positiva. La tasa de interés de Japón ha sido tan baja durante tanto tiempo porque el banco central está aplicando estímulo económico. Sin embargo, en Australia, el crecimiento fue tan significativo que se elevaron las tasas de interés para mantener la inflación controlada. Esta dinámica se tradujo en un enorme (y predecible) spread o diferencial que ayudó a ganar dinero fácilmente.

Volatilidad: el enemigo del Carry Trade

Debido a que el carry trade funciona bien en períodos de baja volatilidad -cuando es bastante fácil ver a dónde van las cosas-, se puede entender por qué la volatilidad es un problema. Es difícil saber qué noticias cambiarán drásticamente el mercado en otra dirección. El entorno actual es difícil, ya que podría tratar de hacer carry trade con el AUD/JPY y encontrar que, de repente, la aversión al riesgo está llevando a una subida del yen y deshaciendo la oportunidad de carry trade sobre el diferencial de tipos.

Otra cuestión es el hecho de que los bancos centrales podrían recortar los tipos durante tiempos económicos difíciles. Australia ha visto recortes de tipos desde la crisis financiera y eso, por supuesto, reduce el diferencial entre el dólar australiano y el yen, por lo que el carry trade es menos rentable. (Debido al apalancamiento implicado, cualquier cambio puede hacer una gran diferencia en el resultado final)

Algunos tienen la esperanza, sin embargo, de que el carry trade haga una mejor reaparición. Es una manera bastante simple y fácil de ganar dinero en el mercado de forex, por lo que no es ninguna sorpresa que el carry trade sea tan popular entre los traders de forex.