NFA (美国全国期货协会)

NFA 与 CFTC 共同构成了美国外汇经纪商监管的基石。

 NFA是一个自律机构，是对 CFTC 监管行动的补充。1974 年通过的CFTC 法案允许创建此类自律组织。然而，NFA 耗时约八年才正式成立。NFA 负责执行 CFTC 制定的规则。同时，NFA 也会根据需要实施附加规则以保护投资者。鉴于其严格的标准，根据国际清算银行的《金融市场基础设施原则》，CFTC 和 NFA 均被归类为第一级或 A 级司法管辖区。

针对外汇经纪商的附加规则

• 必须提供详细的风险披露（按 CFTC 建议）。该内容应明确说明交易平台并非交易所，且投入的资金不受保护。此外，还应说明经纪商是交易的对手方，不同客户获得的报价可能存在差异。NFA 的规则还要求介绍经纪商（IB）必须披露其通过向经纪商介绍客户赚取佣金的事实。
• 外汇经纪商不得声称客户资金已隔离或享有任何特殊保护。
• 除非能证明，否则不得声称“无滑点”或“保证成交”。
• 在宣传假设性利润时，必须同时附带亏损风险说明。
• 营销材料不得声称外汇交易适合所有人。
• 订单执行后的价格取消或调整应在 15 分钟内完成，而此后的更改必须有利于客户。
• 必须向客户清晰说明有关滑点的管理规则。
• 外汇经纪商需保持不低于 2000 万美元的净资本，外加客户负债超过 1000 万美元部分 5% 的资金。对于年收入不超过 500 万美元的经纪商，目前的会员年费为 12.5 万美元。
• NFA 已禁止使用信用卡为交易账户注资。因此，接受美国客户的经纪商不得接受信用卡入金（借记卡仍被允许）。此外，必须严格遵守FIFO（先进先出）订单执行规则。

NFA 如何监控欺诈行为？

除日常监管外，NFA 还会定期进行审计。如有必要，NFA 可对违规会员采取执法行动。对于轻微违规，NFA 会直接处罚相关会员。例如，2021 年 4 月 1 日，NFA 责令加拿大零售外汇交易商及期货佣金商 OANDA Corporation 支付 20 万美元罚款，原因是该公司被指控未向 NFA 提交准确的每日外汇报告，且未能履行监督职责。

若违规情节严重，NFA 将提请 CFTC 介入，由 CFTC 对个人或实体提起民事诉讼。NFA 可协助 CFTC，但不能自行提起诉讼。

NFA 有权取消个人和公司的会员资格，从而有效地禁止他们在行业内从事专业活动。例如，2021 年 5 月 20 日，协会取消了 Peter Chris Georgantones 的会员资格，因其利用未经授权交易及虚假交易转移请求，不当地将盈利交易分配给优选客户账户，将亏损或无盈利交易分配给非优选客户账户，并在未经书面授权的情况下擅自对客户账户行使交易决策权。

如果您对美国全国期货协会（NFA）有任何观点、观察、结论或疑问，欢迎在我们的外汇论坛上发起讨论。