En el pasado, Israel albergaba docenas de brókeres internacionales de Forex que estaban medianamente regulados. Todo esto cambió en torno al año 2014, cuando la ISA comenzó a regular activamente el sector.
Creado en 1968, el regulador nacional de valores de Israel, la ISA (Israel Securities Authority), garantiza un mercado de capitales eficiente y transparente. Las normas de la agencia son en su mayoría similares a las de la legislación estadounidense sobre valores y su principal objetivo es proteger los intereses de los inversores.
Responsabilidades
- Expide licencias a instituciones financieras, asesores de inversión y gestores de carteras.
- Supervisa las operaciones de las instituciones financieras, incluidos los brókeres de Forex.
- Revisa los informes trimestrales y anuales presentados por las entidades financieras.
- Supervisa el funcionamiento de la bolsa de valores.
- Supervisa y garantiza el funcionamiento correcto de las plataformas de trading.
- Investiga las infracciones de las normas por parte de los titulares de licencias.
- Si se descubre que una institución financiera ha infringido la ley, el Comité de Ejecución de la ISA, a instancias del presidente de la ISA, lleva a cabo procedimientos administrativos de ejecución.
- Antes de 2014, los brókeres de Forex con sede en Israel desarrollaban su actividad sin ningún tipo de supervisión. Todo eso cambió cuando el 3 de agosto de 2014 se aprobó la legislación para la regulación de los brókeres de Forex, que entró en vigor en 2015. Solo los brókeres de Forex que tienen una licencia de plataforma de trading están autorizados a operar en Israel.
¿Quién debe inscribirse?
- Brókeres de bolsa y Forex (plataformas de trading)
- Entidades financieras que prestan asesoramiento en materia de inversión
- Gestores de inversiones y carteras
- Fondos de inversión
- Entidades aseguradoras
- Empresas de calificación crediticia
La ISA prohíbe a los brókeres con licencia ofrecer opciones binarias a los operadores nacionales desde 2016 y a los extranjeros desde 2017.
Requisitos de registro y cumplimiento
Para obtener una licencia limitada, que implica normas estrictas y la supervisión de las autoridades, un bróker de Forex debe tener un capital inicial de unos 200 000 $. Un capital de unos 380 000 $ permitiría a un bróker de Forex recibir una licencia completa de creador de mercado con la condición de que la empresa gestione adecuadamente sus riesgos.
- Un capital inicial equivalente a aproximadamente 1 millón de dólares permitiría a un bróker de Forex recibir el grado más alto de licencia. El bróker de Forex debe mantener la cantidad como reservas. Se realizarían controles anuales y se procedería a una recategorización en caso necesario. Los cargos adicionales por licencia restringida y no restringida serían de aproximadamente 7000 y 14 000 $, respectivamente.
- Los brókeres de Forex deben estar asegurados en todo momento. Además, debe reservarse un mínimo del 10 % del capital para gestionar riesgos imprevistos.
- Los brókeres de Forex también deben determinar el spread en función del perfil de un operador minorista. Incluso la edad de un operador minorista debe tenerse en cuenta a la hora de determinar el spread.
- Un trader minorista debe firmar un acuerdo legal con el bróker antes de realizar un depósito. El depósito del cliente debe mantenerse en una cuenta separada.
- Bajo ninguna circunstancia, un bróker de Forex está autorizado a retirar fondos de la cuenta segregada y depositarlos en su cuenta comercial cuando un cliente realiza una operación perdedora. No debe haber ningún retraso en la tramitación de las solicitudes de retirada.
- Los conflictos de intereses, si los hay, deben revelarse en detalle a un trader minorista. Además, es obligación del bróker de Forex explicar las medidas adoptadas para mitigar el riesgo.
- La ISA también ha propuesto una lista de documentos que deben conservarse en lugar seguro para su futura verificación en caso necesario. El período de conservación varía de un documento a otro. La ISA obligaba a los brókeres de Forex a salvaguardar determinados documentos hasta 7 años. Deberán enviarse regularmente a la ISA diversos informes quincenales, mensuales, trimestrales, anuales y bianuales. Además, cualquier acontecimiento significativo en la cuenta del operador debe comunicarse inmediatamente.
- Los brókeres de Forex también deben enviar extractos quincenales y mensuales detallados a los clientes.
- Los brókeres de divisas deben abstenerse de proporcionar cualquier tipo de asesoramiento de inversión a los operadores. Los brókeres de Forex deben cumplir la ley estadounidense FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act) e informar a Hacienda de las ganancias de los ciudadanos estadounidenses.
- Se espera que los brókeres de divisas tengan varias pólizas de seguro para proteger a la empresa de las demandas de los clientes, la mala praxis de los empleados y los incidentes relacionados con la piratería informática.
- No se permiten las bonificaciones para Forex en ninguna de sus formas. Junto a cada anuncio, debe haber al menos tres cláusulas de exención de responsabilidad. Además, todos los anuncios deben ser aprobados por el regulador antes de estar disponibles en línea.
- La ISA también sanciona el límite máximo de apalancamiento operativo. Los brókeres de divisas pueden ofrecer un apalancamiento máximo de 1:100 para instrumentos de bajo riesgo. Para los activos de riesgo medio y alto, el apalancamiento máximo que debe permitirse es de 1:40 y 1:20, respectivamente.
Poderes a disposición de la ISA
- Realizar investigaciones. En mayo de 2021, la ISA inició una investigación penal sobre Michael Ben-Ari y EGFE Israel debido a numerosas infracciones de las leyes relacionadas con las inversiones y el blanqueo de capitales.
- Emitir advertencias. En julio de 2018, la ISA emitió una advertencia sobre TradeStation Securities Inc. y Emerald Base Ltd., empresas de trading algorítmico, que no habían sido autorizadas por la Autoridad, mientras que sus anuncios en las redes sociales podrían causar la impresión de que habían sido autorizadas o poseer una licencia.
- Imponer multa. En agosto de 2019, ATrade (operador israelí de AvaTrade) fue multado con 576 000 NIS (~153 000 $) por incumplimiento de los requisitos reglamentarios.
- Cancelar licencia.
A día de hoy, solo cuatro brókeres de Forex poseen la licencia de plataforma de trading expedida por la ISA.
Conclusión
En general, es difícil calificar de demasiado estricto el entorno normativo de la ISA, aunque está claramente diseñado para aislar el mercado del país de las empresas extranjeras y ofrecer un alto nivel de protección a los operadores minoristas. Sin embargo, como demuestra el escaso número de brókeres de Forex en activo, este enfoque provoca una disminución de la competencia.
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