Menu
Brokers
MT4 Forex Brokers
MT5 Forex brokers
PayPal Brokers
Skrill Brokers
Oil Trading Brokers
Gold Trading Brokers
Web Browser Platform
Brokers with CFD Trading
ECN Brokers
Bitcoin FX Brokers
PAMM Forex Brokers
With Cent Accounts
With High Leverage
Cryptocurrency Brokers
Forums
All threads
New threads
New posts
Trending
Search forums
What's new
New threads
New posts
Latest activity
Log in
Register
Search
Search titles only
By:
Search titles only
By:
Menu
Install the app
Install
Reply to thread
Forums
Other Languages
Форекс форум на русском (Russian Forum)
Аналитический обзор рынка FOREX
JavaScript is disabled. For a better experience, please enable JavaScript in your browser before proceeding.
You are using an out of date browser. It may not display this or other websites correctly.
You should upgrade or use an
alternative browser
.
Message
[QUOTE="Forex Club, post: 26516, member: 13668"] ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОБЗОР-ПРОГНОЗ: О Греции все сказано? Обзор за февраль. На динамику валют ключевое влияние по-прежнему оказывают проблемы еврозоны. Хотя, надо сказать, что все они ничуть не помешали общеевропейской валюте в течение месяца демонстрировать относительно стабильный рост. Февраль прошел под знаком решения вопроса о выделении очередного транша Греции с целью предотвращения дефолта. И по большей части именно новые подробности в отношении данного вопроса задавали тон движению пары евро/доллар. Хотя то, что долгожданное решение откладывалось изо дня в день (и каждый раз мы слышали заветную фразу, что оно вот-вот будет одобрено), заставляло поволноваться – ведь без его принятия, Греция уже в марте могла объявить себя банкротом, поскольку без транша она не смогла бы выплатить 14 млрд. евро по своим обязательствам. Но как бы то ни было, столь долгожданное решение (правда, не без «драконовских» условий для Греции) все же было ратифицировано. В качестве условий для предоставления транша были выдвинуты требования по сокращению госдолга с текущего уровня 160% ВВП до 120% к 2020 году и обеспечению гарантии строгого режима бюджетной экономии, что, негативно скажется на населении страны, которое и без того страдает на фоне экономического спада (только ставка б/р в стране достигла 20.9%). Неотъемлемой частью программы является и сделка с частными инвесторами по обмену ценных бумаг Министерства финансов Греции с сокращением 53,5% их номинальной стоимости. В рамках обмена долговых обязательств будет списано около 100 млрд. евро долга, принадлежащего банкам и страховым компаниям. Но какие бы решения не принимались, это все же не помогло Греции избежать очередного понижения рейтинга. Агентство Standard &Poor’s объявило о понижении долгосрочного суверенного кредитного рейтинга до уровня SD, «выборочный дефолт». Подобные действия были спровоцированы тем, что Афины при обмене старых гособлигаций на новые решили ввести так называемую «норму коллективного действия». Это значит, что если при обмене ценных бумаг предложенные правительством условия будут приняты 66% частных внешних кредиторов, то остальным не останется ничего иного, как тоже согласиться с ними. Такими действиями Греция фактически нарушает условия, на которых брала деньги в долг и, по сути, превращает обмен облигаций в реструктуризацию проблемных долгов. Но даже такие шаги не спровоцировали сколько-нибудь значимого ослабления общеевропейской валюты. И это свидетельствует о том, что рынок уже полностью заложил в цену вероятный дефолт Греции и его последствия. В свете этих событий заседание Управляющего совета ЕЦБ в начале месяца прошло практически незамеченным. Но и реагировать особо было не на что. Итоги заседания не стали неожиданностью – уровень учетной ставки остался неизменным. Да и глава Центробанка не сказал ничего такого, чего от него бы не ждали. Он всего лишь подтвердил, что в феврале будет проведен очередной аукцион по покупке трехлетних долговых обязательств у коммерческих банков (Longer Term Refinancing Operations). На самом деле подобные комментарии и действия (в последний рабочий день февраля операция LTRO была проведена) лишь усиливают уверенность инвесторов в перспективах общеевропейской валюты. Второй раунд характеризовался рекордным числом банков, принявших участие в программе. А это значит, что число малых финансовых институтов, которым необходима наличность увеличивается и, следовательно, эффект от LTRO 2 может быть более сильным. При этом основной риск состоит в том, что банки становятся все более зависимыми от финансирования ЕЦБ и не могут принимать меры для укрепления своих балансов. Под занавес месяца оптимистичные настроения евро немного подпортил глава ФРС США. Выступая с полугодовым отчетом в палате представителей Конгресса США, он отметил, что рынок труда, который является одним из главных звеньев американской экономики, демонстрирует позитивные признаки (это и в самом деле так, в январе было создано 243 000 новых рабочих мест). Правда, при этом господин Бернанке все же сохранил голубиный настрой в отношении экономики, отметив, что она восстанавливается (ВВП за 4 квартал прошлого года вырос на 3%, продемонстрировав максимальные темпы прироста со 2 квартала 2010 года), но по-прежнему не вошла в фазу достаточного укрепления. Долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными (темпы роста потребительских цен по последним данным составили +2.9% в годовом соотношении), но при этом не стоит забывать, что эскалация конфликта с Ираном (хотя его инициатором стала Европа) провоцирует рост цен на нефть следствием чего является рост стоимости бензина и это может спровоцировать ускорение роста ценового давления, который не замедлится отразиться на покупательной способности. И именно это навело инвесторов на мысль о том, что в ближайшее время ждать введения QE3 не приходится. Естественно, что доллар не замедлил отреагировать на подобные новости особенно в отношении к евро, который пострадал в данном случае на контрасте действий ЕЦБ и бездействия ФРС. Фунт демонстрировал куда более разнонаправленные движения в пределах трехсотпунктного диапазона, то, следуя за евро и подтверждая тесную корреляцию с ним, то, испытывая разочарование из-за собственных данных. Но при этом, в конечном итоге пара смогла достичь трехмесячного максимума на уровне 1,5991. Одним из главных поводов для разочарования стал Протокол последнего заседания МРС, на котором было принято решение оставить уровень учтенной ставки неизменным, а вот программу количественного смягчения расширить на 50 млрд. ф. ст. с целью стимулирования экономики на фоне замедляющейся инфляции (в январе индекс потребительских цен упал до 3.6% с декабрьских 4.2%). И вот как раз в этом вопросе мнения представителей Комитета разошлись. 2 самых мягко настроенных члена МРС голосовали за расширение на 75 млрд., желая обеспечить экономике запас резервной мощности, видимо, оценивая экономическую ситуацию хуже, чем она есть на самом деле. Конечно, Великобритании не все безоблачно, но все же определенные оптимистичные моменты есть. В частности, хорошие цифры по производству (+1% в декабре) и торговому балансу (дефицит сократился до 7.11 млрд. ф.ст. с 8.92 млрд. месяцем ранее) позволяют надеяться на то, что экономика страны начнет восстанавливаться (последние данные по ВВП разочаровывают - в 4 квартале рост замедлился до +0.7% г/г на фоне падения инвестиций компаний). Правда, процесс этот, скорее всего, будет идти умеренными темпами на фоне достаточно высокой безработицы (1,6 млн.) и жестких условий кредитования. И этого вполне достаточно, чтобы Банк Англии пока «не выключал печатный станок». [/QUOTE]
Insert quotes…
Verification
Post reply
Top
Bottom
This site uses cookies to help personalise content, tailor your experience and to keep you logged in if you register.
By continuing to use this site, you are consenting to our use of cookies.
Accept
Learn more…