Antes de 2014, Malta servía de refugio para todo tipo de brókeres de opciones binarias y Forex. A medida que las autoridades del país se preocupaban cada vez más por la reputación de Malta en el sector financiero, el marco normativo maduró, convirtiéndose en uno de los más interesantes (tanto para los brókeres como para los operadores) del mundo.
La MFSA (Autoridad de Servicios Financieros de Malta) es el único regulador de los proveedores de servicios financieros en Malta. Antes de la creación de la MFSA en julio de 2002, las instituciones financieras de Malta eran supervisadas por el Banco Central de Malta, la Bolsa de Malta y el Centro de Servicios Financieros de Malta. Este organismo autónomo es miembro de la Autoridad Bancaria Europea (ABE), la Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación (AESPJ) y la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM), por citar algunas.
Responsabilidades
- Regular, controlar y supervisar los servicios financieros.
- Promover la integridad de los mercados financieros.
- Mantener la estabilidad del sector financiero.
- Revisar los servicios financieros prestados a los clientes minoristas.
- Asesorar al gobierno sobre la legislación necesaria.
- Investigar las malas prácticas y actuar en caso de denuncia.
- Garantizar un alto nivel de conducta en la gestión del sector financiero.
¿Quién debe inscribirse?
La MFSA debe autorizar a las siguientes entidades a llevar a cabo sus actividades en Malta:
- Entidades de crédito (bancos)
- Instituciones financieras
- Empresas de seguros y reaseguros
- Intermediarios de seguros
- Empresas de inversión (en esta categoría se incluyen los brókeres de Forex)
- Instituciones de inversión colectiva
- Fiduciarios
- Proveedores de servicios a empresas
- Administradoras de planes de pensiones
- Activos financieros virtuales (criptomonedas y contratos inteligentes que constituyen un instrumento financiero)
Requisitos de registro y cumplimiento
- Los brókeres de Forex deben obtener de la MFSA licencias de servicios de inversión de categoría 2 (entidades de marca blanca) o de categoría 3 (brókeres por cuenta propia con servicio de negociación multilateral).
- Al menos uno de los accionistas cualificados debe estar regulado en la prestación de servicios financieros. Además, el accionista también debe participar en la gestión activa de la empresa.
- Los brókeres de Forex con cualquier modelo de operación (STP o creador de mercado) necesitan un capital mínimo de 730 000 €.
- Al solicitar una licencia de categoría 3 hay que pagar una tasa de 7000 €. La tasa anual de supervisión es de 6000 € + 400 € por cada 250 000 € de ingresos por encima de 250 000 €. La licencia de categoría 2 es algo más barata: tasa de solicitud de 5000 €, tasa anual de 4500 € + 400 € por cada 250 000 € de ingresos por encima de 250 000 €. La cuota anual deja de aumentar a partir de los 5 millones de euros en ingresos.
- El consejo de administración y otros altos cargos deben poseer un nivel suficiente de competencia y experiencia.
- Los brókeres de Forex no deben ofrecer un apalancamiento superior a 1:30 en instrumentos de Forex a clientes minoristas.
- Se ha propuesto una auditoría anual de los sistemas informáticos de los brókeres de Forex, pero la decisión sigue pendiente.
- Los brókeres de Forex solo pueden utilizar proveedores de liquidez autorizados por funcionarios de la Unión Europea o de alguna otra jurisdicción reputada.
- La supervisión de las transacciones de los clientes, la fijación de políticas de precios, el establecimiento de límites y la conclusión de acuerdos con los clientes deben llevarse a cabo desde Malta.
- No está permitido ofrecer bonificaciones y recompensas en Forex.
- Los brókeres deben informar al público sobre los riesgos del trading de CFD/Forex y mostrar un porcentaje de operadores minoristas que perdieron su dinero durante los últimos 12 meses en esta plataforma.
- Los operadores minoristas deben contar con protección frente a balances negativos y margin calls cautelares.
- El capital de los traders, de hasta 100 000 € por persona, está protegido por el Esquema de Indemnización de Inversores de Malta en caso de quiebra de un bróker.
- Los brókeres deben comunicar una política clara sobre el uso de asesores expertos automatizados por parte de sus clientes.
- Los titulares de licencias deben registrar todos los datos de las transacciones de trading y tenerlos fácilmente disponibles en una oficina de Malta para los controles de cumplimiento de la MFSA.
- Un bróker registrado solo debe ofrecer a los operadores minoristas software de plataforma de trading certificado.
- Los proveedores de liquidez del bróker deben contar con las licencias y autorizaciones pertinentes de un regulador de dentro de la UE, el EEE u otra jurisdicción con condiciones reguladoras similares.
Poderes a disposición de la MFSA
Dependiendo del nivel de violación de sus normas, la Autoridad de Servicios Financieros de Malta puede decidir unilateralmente el nivel de sanción:
- Llevar a cabo una investigación por incumplimiento de la normativa.
- Emitir advertencias. El 13 de septiembre de 2021, la MFSA emitió una advertencia sobre Alpha Capital Trade (Cyprus) Limited, un proyecto de inversión fraudulento que afirmaba engañosamente estar asociado a una empresa maltesa regulada y que su sitio web estaba aprobado y autorizado por dicha empresa.
- Imponer una sanción. Por prestar servicios de inversión sin licencia, Dennis Muscat fue multado con 150 000 € el 23 de septiembre de 2020.
- Imponer una directiva. El 8 de marzo de 2021, la MFSA impuso una directiva a OKCOIN EUROPE LTD para que cesara la incorporación de nuevos clientes hasta el 30 de junio de 2021.
- Cancelar licencia. El 7 de agosto de 2020, la MFSA retiró la licencia a Corporate & Commercial FX Services Limited por numerosas deficiencias en su cumplimiento normativo.
Conclusión
El entorno normativo de la MFSA puede servir de ejemplo de sólida protección de los operadores minoristas combinada con la apertura a nuevas empresas y la ausencia de represión de la competencia. En el pasado, Malta se consideraba una jurisdicción offshore con poca o ninguna supervisión sobre los brókeres de FX/CFD. Hoy en día, es un destino reputado tanto para empresas como para traders.
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