外汇资金流向了哪里?

在每一笔交易结束时,外汇交易者会见到更新后的账户余额。虽然这是一个独立的过程,新手交易者可能会感到好奇:资金从哪里来(盈利),又向哪里去呢(亏损)?本文将介绍资金如何从交易者的账户中流入和流出。

资金的流入和流出

在 OTC(场外交易)外汇市场中,经纪商可以直接将定单(STP - 直通式处理)发送给流动性提供商(例如瑞信、高盛、野村、花旗、UBS、美国银行等),或者作为交易的对手方(做市商)。

STP

对于持有 STP 经纪商账户的零售外汇交易者而言,资金来源于哪里呢?假设客户以 1.1120 的价格为 EUR/USD 货币对创建 1 标准手(100,000 单位)买入定单。现在,定单被直接发送至流动性池。如果限价定单被执行,则创建交易所要求的资金将被冻结于客户的账户中并显示为权益值。如果客户使用 1:100 的杠杆,则 $1,120 将被冻结于交易账户中并显示为权益值。与价格走势一样,权益值将实时更新。STP 外汇经纪商通常会从流动性提供商那里获得约为 1:100 的杠杆。因此,在我们提到的情况中,外汇经纪商的 $1,120 也会被冻结。

假设客户以 1.1130 的价格结算 EUR/USD 多头头寸。与买入定单相匹配后,卖出定单将被发送给流动性提供商。流动性提供商将释放 $1,120 以及 $100 有利于外汇经纪商的利润。接着,外汇经纪商将释放交易者账户中被冻结的 $1,120 并且将 $100 的账户记入他们的账户中。在这笔交易中,流动性提供商可能是或可能不是对手方。为了以更高的价格卖出给其他人,流动性提供商可能会创建新的交易。或者,流动性提供商可能创建了更高价位的空头头寸。因此,这笔交易不能作为流动性提供商的亏损。

如果交易者以 1.1110 的价格了结相同的头寸,流动性提供商仅会释放外汇经纪商资金中的 $1,020(亏损为 $1,120 - $100 )。另一方面,外汇经纪商仅会在创建交易时从 $1,020 冻结资金中释放出 $900。因此,外汇经纪商将收复已亏损的资金;其业务也将照常进行。

做市商

现在,我们来考虑一个将外汇经纪商作为做市商的相同案例。无论定单何时被创建,经纪商仅需冻结必需的资金(基于所用的杠杆)并确认交易。根据外汇经纪商的风险管理性质,定单将被整合并发送给流动性提供商。当货币对有相同数量的买入定单和卖出定单时,定单将得到内部匹配。当客户了结定单时,系统将基于净权益值进行一次简单的分类账结转。根据所用的机制,作为对手方的外汇经纪商头寸可能会或可能不会与流动性提供商的头寸被同步关闭。

买入、卖出货币对与买入、卖出有形资产相似;对于有形资产,其实际产品成本会在到达制造商之前经过多方之手。零售商和分销售会提取其中的利润。同样,外汇经纪商会通过点差形式获取应得的利润,然后将实际价格发送给对手方。

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