主要币种背后的基本因素

每种外汇交易币种都会受到所在国一系列内部宏观经济条件的影响,而且还会受到全球市场情况的影响。 经济指标(GDP 增长,进出口贸易额)、社会因素(失业率、房地产市场条件)和国家央行政策是决定外汇交易市场货币价格的因素。 六种主要货币中的每种货币都有其独特性,我们接下来分析一下影响各种货币行情的基本因素。

美元 (USD) 是外汇市场中交易量最大的币种。 它也是衡量其他货币和商品价值的工具。 所有国家的外汇储备都以美元为主,美元占全球外汇储备的 64% 左右。 就全球而言,有几项基本因素可以影响美元市场行情。 因为数量最多的金属商品和石油贸易均主要以美元进行结算,这些市场中较大的供需情况变动将会对货币价值产生直接影响,2008 年就曾出现过此类情况,当时主要受油价的大幅下跌,欧元对美元的汇率一度攀升至 1.6。 美元也从其安全港的货币行情中获益匪浅,因为在经济情况恶化时,投资者都会转投美元。 凭借储备货币的地位,有时,美元也会从美国自身的问题中获利。 对于国内影响因素而言,美联储及其基准利率对货币的影响巨大。 美联储做出有关基准利率的决定受到通胀、失业率和 GDP 的影响,因此美元还会受到这些因素的影响。 影响美元的其他重要因素包括贸易差额和美国国债。 通常情况下,贸易逆差较大和国债不断增长将会影响美国货币的吸引力。 但有些时候也会出现相反的情况,因为较高的贸易逆差和国债水平会让投资者感受到美元的安全性。

目前,欧元 (EUR) 是外汇市场主要交易币种对中最新的币种。 17 个欧盟成员国使用欧元。 影响欧元市场行情的基本因素通常基于以下欧元区经济强国的经济情况: 法国、意大利,主要是德国。 欧元行情的主要影响因素是消费者价格通货膨胀和欧洲央行设定的目标贷款利率。 因为德国等国家是制造业商品和技术的出口大国,各国出口贸易指标和失业率也可能对共用货币的行情产生重大影响。 欧洲能源依然依赖从俄罗斯进口天然气以及从中东进口石油,进而造成对这些商品的需求旺盛,从而对欧元造成了不利影响。 欧元面临的另一个问题在于欧元区各国之间的差异,2011 年的次贷危机就是一个典型的例子。 在经济困难时期,欧洲领导人很难找到与从主要经济体和较弱经济体获益同等有效的解决之道。 直到次贷危机爆发之前,欧元一直被认为是可以替代美元的储备货币。 不幸的是,欧洲周边国家的种种问题逐渐破坏了人们对欧元的信心。

英镑 (GBP) 是英国的国家货币,影响这一货币的基本因素与英国经济本身及其全球影响力一样比较复杂。 伦敦依然可以被视为全球金融中心之一,其商品市场在英镑行情中起到了举足轻重的作用。 通胀和英镑行情是影响英镑的最大因素,同时房地产市场也是英国货币的重要影响因素。 近期,英国经济持续释放出疲软信号,这降低了各国对英镑的需求。 即便如此,交易者有时还可以在欧盟出现严重问题时将英镑用作欧元的替代货币。 英镑还有可能受到政治因素,包括选举的影响。 通常情况下,该货币会受到可以引起不确定性的事件的不利影响,例如 2010 年国会选举,这场选举中产生了悬峙国会。

日元 (JPY) 是迄今为止亚洲市场最为坚挺,也是交易量最大的货币。 日本经济主要依靠工业出口的拉动。 当风险性厌恶情绪席卷市场时,交易者很乐意将日元作为一种更为安全的货币,但在风险胃纳时期,套利交易者也会使用该货币。 日本利率较低,因此交易者可以借入该货币并投资到利率较高的国家。 日本与中国毗邻并且关系向来比较紧张,有时这也会对日元产生较大影响。 日元的问题是日本国内的持续贬值和国家央行的干预措施。 日本银行担心日元过度升值(以及当前日元因为经济不确定性而升值过快)可能破坏国家的出口型经济,因此一直以来持续尝试弱化日元的地位。 20 世纪 80 年代,出现房地产泡沫,紧接着,20 世纪 90 年代,通货紧缩席卷日本,这一直是日本未来发展的最大威胁之一。 相对于年轻人而言,老龄化人口的日益增多也逐渐加剧了日本对未来的担心,进而导致政府难以处理通货紧缩的问题。

瑞士是欧洲阿尔卑斯山区的一个小国,但其强劲的国际贸易和资金流入让瑞郎 (CHF) 成为外汇交易种的一个主要币种。 瑞郎是风险性厌恶情绪蔓延时的另一种货币,因为瑞士强大的经济和巨大的黄金储备(即使国土面积很小,但国家储备世界排名第七)增加了其货币的公信力。 与日元类似,瑞郎也一直受到央行干预措施的影响。 2011 年 9 月 6 日,瑞士国家银行固定了瑞郎对欧元的汇率,因此对该货币造成了长期的下行压力。

加元 (CAD) 被认为是一种“商品货币”,因为加拿大经济是一个出口型经济。 美国是加拿大最大的出口对象,进而造成该国经济和货币对该国的南方邻国产生依赖。 主要的出口商品是原油,因此加元还对原油价格的波动有一定的依赖性。 全球经济增长及其导致的商品优势可以增加投资者对加元的兴趣。 另一方面,全球性和国内经济问题也可对加元产生不利影响。