适合不同市场类型的交易风格

章进展:

找到自己的节奏与节拍

当您被外汇市场吸引时,您希望参与交易。此时,您首先要做的事情之一是确定自己想成为哪种交易者。您喜欢的交易环境是朝九晚五并且无需在深夜接收关于止损定单的短信或电话吗?如果答案是肯定的,您更适合成为“日内交易者”。

您是技术型交易者吗?如果您比较关注移动平均线斐波那契回调等指标并且不太在意基本面和资金流量等数据,您可能希望成为纯粹的“技术型交易者”。或许您擅于应对风险并且有毅力(即“钢铁之丸”)在价格波动更大的情况下持仓。您可能是一位长期交易者。

如果您不确定自己的交易风格,您很快会发现哪种风格最适合您,虽然这可能要花费一些金钱上的代价。有些网站提供了关于交易风格的示例列表(头寸交易者,技术型交易者,日内交易者,趋势交易者等)并提到了采用这些风格的交易者(Warren BuffetPaul Tudor JonesGeorge SorosPaul Rotter 等)。这些示例对他们的个例有益,但偏于简单和泛化。我们将在本章的后续课程中详细介绍其中一些策略。

短期与长期

大多数即期外汇市场中的投机交易者将成为日内交易者或持有实质上的短期头寸。他们希望在交易日、一周内或最多两三周内入场和离场。日内交易者与剥头皮交易者属于短期阵营,虽然技术型交易者可能也是如此。

其他包括技术型交易在内的策略属于长期阵营,其时间跨度从数周到数月、一年甚至更久,具体取决于头寸的时间范围。

大规模与小规模

当交易者建仓时,确定买入或卖出哪种货币之后,他或她需要确定持仓头寸的规模,并且须遵循其银行、机构或平台设定的限额。有些人在美国非农就业数据和欧洲央行的决策公布之前冒险买入或卖出一种货币对;他们可能会选择更小的头寸规模,例如 X 的四分之一或低于二分之一,其中 X 是指头寸限额。这是因为这种情况下的风险回报比相当可观。这基本上是像抛硬币一样的孤注一掷。即便交易者相信他了解市场将如何回应央行决策的数据结果,重仓持有的风险还是较大。相反,我们来介绍一个货币对示例,该货币对已经远远低于市场认为的公允价值。此外,投机头寸的持续时间非常短,而且图表显示货币已经被超卖。在这种情况下,交易者可能更希望让头寸规模接近限额。

专业建议:亏损的头寸是很难恢复的。当交易者亏钱时,他们往往感到恐慌并且鲁莽决策。您最好从小头寸开始,等成功之后再加仓。在重要事件发生之前大规模建仓是绝对不明智的。您最好将弹药留到当技术面、基本面和资金流对您的货币更加有利时。

组合策略

大多数交易者(无论长期还是短期)采用组合策略。日内交易者可能基于基本面数据而认为欧元价格太低。但如果货币对的交易价格低于重要的技术支撑位,交易者可能不会买入。同样,套息交易者可能希望做多欧元对日元,但为了避免央行比预期鹰派或鸽派,他们认为有必要等到日本央行会议之后再操作。长期交易者可能希望做空欧元,因为他们认为美国经济将跑赢欧元区经济。而且,如果他们已经重仓欧元空头头寸,他们可能希望在执行欧元空头交易之前等待欧元上涨至重要的技术阻力位。

采用什么策略以及何时采用?

在有些交易日或交易月内,价格毫无变化或处于大幅区间盘整状态。在这些情况下,根据宏观趋势变化或市场情绪的根本性转移来建仓并无意义。日内交易者在这种环境下游刃有余,因为他们很擅长发现短期趋势。在波动性较低的区间盘整交易中,技术分析往往也会发生变化。

在趋势环境中,200 日移动平均线或相对强弱指数(高于 70 或低于 30 的RSI)往往会发挥更大的作用,但在非趋势环境中,采用 55 日移动平均线或 5 日、10 日移动平均线可能是更成功的策略。RSI 的默认周期是 14 天,但它也可以缩短(或根据宏观情况延长)以增强敏感度。当货币市场保持不变时,有些交易者做多一种高息货币(例如货币 A)并做空一种低息货币(货币 B),这正是“套息交易”的示例。交易者每天通过货币 A 与货币 B 之间的利率差异赚取收益。即使即期价格的变化不大,交易者也能随着时间的推移而盈利。

其他时候将出现宏观趋势,例如央行推出一系列降息或加息措施。如果央行 A 加息,而央行 B 保持利率不变或降息,做空货币 A 对货币 B 是有意义的。美国金融危机和欧元区危机时,当市场确信发达国家将长期保持低利率之后,对利息和回报的追求使全球投资者进入新兴市场货币。2008 年,这种趋势将长期持续的事实尚未明确,但新兴市场货币几乎从中受益了五年。

测验:

1. 哪些交易策略具有兼容性并且可以组合使用?

2. 即期外汇市场中,大部分由银行专业人士执行的投机交易是短期的(即期交易的时间最长为数周)。

3. 什么时候是加仓的最佳时机?

4. 区间盘整交易环境最适合套息交易。

完成