致外汇交易者警告书

章进展:

您见到的广告将外汇交易宣传为一种全新的优于股票交易的交易方式,因为它可以让您获得更高的杠杆。股市中的最高杠杆为 1:2,意味着您可以借入持仓金额的一半。对于成本为 $1,000 的股票,您需要将该成本的一半或 $500 作为初始保证金。

但是在外汇中,如果您居住在美国以外的国家,您的杠杆可以高达 1:50 及以上。这意味着,如果您的起始本金为 $500,您可以交易当前市场价格达到其 50 倍的证券或 $25,000。美国于 2010 年制定法规,要求对交易量较少的货币所采用的最高杠杆不得超过十倍(例如美元/墨西哥比索)。美国境外的经纪商为您提供 1:100、1:500 甚至是更高的杠杆比例,这意味着您可以用 $500 的起始本金买入价值高达 $250,000 的货币。

详情请查阅保证金和杠杆课程,其中着重强调了杠杆的影响力。它既能成倍扩大收益,也能成倍扩大亏损。

每个刚开始涉足外汇领域的人都做过这种计算或下列计算:假设,我在 240 个交易日内每天每手可盈利 20 点,而每天交易的手数为 10 手。即 20 x 10 x 240 = 48,000 点,然后乘以每点 $10 = $480,000。好神奇,我几乎可以通过交易获利 50 万美元!即使亏损达到 50%,我仍有 $240,000 的净利润。而且我只需花费初始“预付款”$10,000,即可获得它乘以 50 倍杠杆 = $500,000 的收益。

而且,这是假设我将初始金额保持在 $10,000,并且不会将收益重新用于加仓,即将交易量从 10 手增加到更高的手数。例如,当我将资金从 $10,000 翻倍至 $20,000 后,我现在可以交易 20 手,而不是 10 手。如果我将赌注加倍,我的利润也会加倍(这被称为鞅策略)。

这种情况的实现几率有多大呢?根本不现实。如果利润这么容易获得,世界上的外汇交易者将全部是富人。相反,交易者首先获得大额利润,但之后将这些利润赔掉大部分或赔光,因而不得不重新开始,这样的例子屡见不鲜。我们听说交易者进行了数年、数十年的外汇交易,但很少听说他们能通过交易谋生。哪里出错了呢?

  1. 第一个问题在于无法对您的分析进行调整,使它无法迅速地与您希望执行的下一笔交易准确相关。您可能通过基本面分析和技术面分析得知欧元处于上涨走势,但是您的多头交易还是出现亏损,因为您的止损位被一次异常的价格上涨所触及。这个问题是没有解决方案的。您的分析可能非常出色且毫无差错,但您进行的一些或许多交易仍然亏损。换言之,虽然您可能是正确的,但您还是遭遇了亏损。基本面或技术面分析都并非百分之百准确,但交易定单必须准确——在 X 入场,在 Y 离场获得收益,或者在 Z 遭遇亏损。

    鼓励语:如果您发现您的止损位仅被触及数点,或者您的目标位仅被错过数点,或许您必须做一些小的调整以提高您的盈亏比。

  2. 第二个问题在于,您的资金管理方式可能不适合您正在交易的货币。假设您只能承担 10 点的损失,但是您的货币往往在您的时间周期(例如较为普遍的 240 分钟或 4 小时)内出现 50 点的平均变化范围。为了避免过多的止损点被触及,您需要节省更多的资金来承受更宽的止损位,或者将货币换为一种在您所选的时间周期上价格变化少于 50 点的货币,或者减短您的时间周期。
  3. 大多数交易者累积了太多亏损,因为即使他们的盈利交易次数多于亏损交易次数,他们的盈利幅度仍低于亏损幅度。从资金管理的角度来看,您最好将美元盈亏比至少控制在 1.1:1(意味着每亏损 $1 盈利 $1.10)。野心较大的交易者的目标为 3:1(每亏损 $1 盈利 $3)或更高,但这极难实现。
  4. 这全部归结于缺乏一个将技术交易规则与资金管理规则相结合的交易系统——即交易计划。交易计划不是一天、一周甚至是一年内可以做出来的。
  5. 假设您花时间来制定一个将技术规则与资金管理规则相结合的交易系统。您能指望它在较长的时段内始终提供相同的盈亏比吗?不能的。市场总是千变万化。您需要让您的交易系统适应变化的市场条件。
  6. 假设您有一个系统而且您能够不断地适应市场条件。您有不折不扣执行交易系统的自律吗?即使是最好的系统,若执行不善,其效果还是不佳。出于直觉而放弃一两笔交易,或者由于冲动而多进行一两笔交易,这代表着您并未遵循自己的交易系统。
  7. 那么为何不买入其他人的专家交易系统呢?毕竟,追溯记录显示其盈亏比已达到 3:1。答案在于,专家 90% 的盈利来源于一年内的若干笔交易,但其总交易数中有 90% 为亏损交易。问问您自己,如果 10 笔交易中有 9 笔亏损,您是否会持之以恒地交易呢。或者,这个系统要求交易者每天进行十几笔进出交易,但是您白天还有其他工作要做。

    风险评估比盈亏比计算更重要——因为它影响着您的情绪和自我价值感。若风险太大,您将一无所有。若风险太小,您将赚不到可观的收益。问题在于,“风险太大”是一件个性化的事情,世界上没有哪个人的风险偏好与您的风险偏好完全相同。

观点:您可能认为自己没有制定“投资组合”,但您的做法或许与之相符。即使您没有注册任何可征税的经纪账户,您的储蓄账户中必须有一些存款,您必须有 IRA 或企业 401k 计划。如果您唯一的储蓄是指您的房产,这说明您有资本,但没有流动资金。您无法在 3-5 天内卖掉房产以偿还您欠经纪商的债务。如果您没有流动资金,请务必不要在外汇市场中投机。

侧重于高杠杆外汇也可能打乱您的整体投资组合。例如,您有 $250,000 长期存款并将其全部投资于一支货币市场基金、一两支共同基金和股票(不带杠杆)。现在,您添加一个外汇账户并相对较少地入金 $10,000,但您对它使用了杠杆,使总持仓量变为 $500,000。您在市场内的总持仓量为 $750,000,其中三分之二有杠杆。这可不太恰当。如果您的外汇账户上亏损 50%,这意味着您亏损 $250,000 或全部存款。如上所示,您将需要通过外汇账户上剩余的资金盈利 100%,然后才能回到起点,但这种可能性不大。在您的投资组合中增加外汇使您毁掉了整个组合。

其解决方案是对您总投资组合中的投机账户设置百分比(例如 10%),而不是对其加倍。换言之,如果您的投资组合目前持有 $250,000,您投资于外汇的面值金额应该为 10% 或 $25,000。如果您想为外汇交易分配 $10,000,这会将您的杠杆变为更明智、更合理的 2.5 倍。

每当您获得收益时,您总会遇到一点不和谐的声音。例如,您在一手交易中盈利 20 点,约为 $200。您的回报比为 $200/$10,000 = 2%。这样的盈利高于储蓄账户的收益,但如果您将外汇杠杆加到最大,您将交易 10 手并盈利 $2,000。现在回报比变为 20%,而这么可观的收益正是最初吸引您进入活跃的投机交易的原因。您将受到这些不和谐声音的诱惑。

请听取关于最优投资组合管理的主流意见——请勿将 10% 以上的投资资金用于投机交易。

测验:

1. 外汇是一项出色的交易工具,因为

2. 外汇交易新手的主要失败原因在于:

3. 最优投资组合管理提到,您的投机金额为

完成