为何要进行外汇交易?

章进展:

所有外汇文章和网站都会指出,外汇是一项出色的交易工具。其中列出了一些原因。有些原因是正确、有用的,而有些是错误、愚蠢的。

  1. 富有魅力:外汇既富有魅力,又精细巧妙——是国际高级金融的顶峰
  2. 规模和流动性:作为全球最大的单一市场,外汇具有很高的流动性——它与换手率较低的交易不同,您不会遭遇无人出价或买卖价差太大的困窘局面。
  3. 全天 24 小时交易:如果您白天需要工作,则晚上,甚至是周日晚间开放市场对您较为有利。外汇市场总是交易活跃。
  4. 开户简单:在外汇经纪商处开通交易账户比在股票或商品经纪商处开户要简单得多,而且您透露的财务状况信息也少得多。有些经纪商允许您开通几百美元的账户;您可以用信用卡入金,当天即可开始交易。
  5. 免费平台经纪商的优质交易平台提供免费的相关数据和技术工具。许多常规的股票经纪商和商品经纪商针对其提供的数据和图表收取费用。
  6. 无佣金:在即期零售外汇中,您无需支付佣金,只需支付买卖价差。在常规的股市和商品交易中,佣金可能占您利润的 20-40%,具体金额取决于您的盈亏比。

这些似乎都是进行外汇交易的出色理由。但是,上述理由几乎都是不真实或无用的。

魅力:省省吧。无论是苹果公司的股票还是大豆或瑞士法郎,证券价格都是因为相同的原因并且以相同的形态而交易。无论是哪种资产类型,作为真实资金管理和风险管理技巧的交易技巧是相同的。交易美元/日元的精细度从本质上而言不比交易索尼的精细度高。实际上,交易美元/日元比交易索尼股票更复杂,仅仅是因为您需要追踪两个经济体,更不用说要研究那些对股市无影响的风险因素,例如领土纠纷、油价和其他因素等。研究索尼的基本面和市场本身并不难,但外汇基本面更广泛,也更深入。请勿将复杂与精细混为一谈。

规模与流动性:如果您进行粉单交易(未在主要交易所上市的场外交易证券),您或许会遭遇流动性问题,但全球市场内有许多足以满足您账户管理的流动性的证券。您究竟需要多少流动性呢?如果您交易股票,您可能希望将那些每天最少成交 100,000 股的股票名称浏览一遍。您在美国就可以列出数百只这样的股票。原油期货合约每天的交易量超过 10 亿美元。

说到 24 小时交易,许多商品交易在每天几乎 24 小时开放的 GLOBEX 电子交易所进行,而纽约证券交易所纳斯达克自 1998 年以来可以进行盘后股票交易。此外,如果您知道自己预期的入场价以及相应的止损价和目标价,则它们究竟何时执行有什么好在意的呢?您真的希望连续数小时看着屏幕吗?

这产生了另一个问题——例如,您位于西半球时区并且白天需要工作。亚洲市场时段从新西兰开始并向东京、新加坡和香港转移。您希望在亚洲市场早盘期间交易。除非您交易当地货币(NZD、AUD、SGD 和日元),否则其流动性并不是太高。更重要的是,交易往往进入区间震荡和横盘状态。我们在该时段很难遇到突破走势(除非是在当地货币中)。在从香港向法兰克福的过渡期,我们也见到类似的平淡走势。中东交易可能会提供更高的流动性,但它几乎不会出现令精明交易者感兴趣的大幅走势。

至于简单的开户流程,经纪商让您轻松开户是因为他们可以轻松获利。您通过第一笔交易赚取高额利润的几率实际上为零。所有交易者都会亏损,您也不例外——这是野兽的本性。一旦您遭受亏损,交易者希望您加仓以继续交易。交易者确实通过这些经纪商获得了盈利,但却无法出金——这样的故事在交易室内不绝于耳。

即使美国政府上调了资本和注册要求,使得美国居民无法与大多数国外经纪商交易,市场上仍有许多毫无信用的零售外汇经纪商。银行间外汇市场有集中清算,但零售即期外汇市场没有。大多数政府甚至没有试图规范零售市场。零售经纪商有许多欺骗客户的花招。其中最常见的花招或许是他们甚至没有为您执行交易。他们知道您的本金较低,而且您的止损位为 10 点(举例)。他们愿意打赌您的止损位将被触及,使他们免于执行交易。相反,如果您的目标位被触及,他们可能会说被触及的是您的阻力位,即使您无法在当天的价格数据库上找到该价格。顺便说道,这正是期货交易相对于即期交易的优势之一。芝加哥商品交易所为每笔交易提供“成交时间和成交量”,因此您有证据证明止损位或目标位是否被触及。此类证据在法庭上也站得住脚。

这涉及到零佣金“优势”。请保持理智——如果经纪商不收取佣金,他如何赚钱呢?答案是在您的成本之上加收 2-3 个点并从您的收盘价中减去它。假设您交易标准零售金额 $100,000 并支付 3 点或 $30。价格必须移动 3 点才能保本突破,甚至再移动 3 点才能保本离场。您最少需要盈利 7 点才能获得净利润。

现在,我们必须问一个根本性的问题——您打算通过一笔 $100,000 的交易获得多少盈利呢?如果您希望每天进行三笔日内交易,而且盈利目标为 20 点、止损为 10 点,则您的目标是赚取 3 x 20 = 60 点的潜在收益或 $60/100,000 = 0.06%。如果您每天都能这样做并且没有亏损,一年交易 240 天后,您将盈利 $14,400/100,000 = 14.4%。那么,现在可以思考一下,为了保持 20 点的利润,您实际上必须盈利 23 点,因为您需要支付 3 点给经纪商。

您货币每日的平均变化区间是多少,23 点在其中占据了多少比例?

假设您交易的货币为 AUD,而且它每日的变化区间为 80-100 点(2016 年 1-5 月的实际数据)。您应该在追求在正确的方向上每天获得 23-33% 的变化区间。请问问自己该区间是否现实。

为了考虑另一项关系到该区间能否实现的因素,请将您能用于交易的时间概率视为 51%,换言之,您的止损位被触及的几率不到一半。您每年进行 380 笔交易,每笔交易亏损 10 点或全年亏损 $3,600,全年收益为 $7,200,则您的净利润约为 $3,600。即用 $100,000 的面额盈利 3.6%。由于您用到了杠杆,而且实际上并未投入全部的 $100,000,您的回报比率当然要高得多。不过,这是一项任务繁重的工作——每天要进行三次交易,而且为了一年获得 $3,600 的利润,您必须将亏损保持在 49% 以下。

如果您是一位摆动交易者并且持仓数天甚至是数周,您可以免于每笔交易需支付 3 点的花费,但您有一项新的成本——将合约每天展期的成本。我们将在另一节课程中讨论这一点。从目前来看,为了像每天交易三次的日内交易者一样盈利 $3,600,您除去亏损之后必须盈利 36 点(举例),且一年仅交易十次。因为外汇价格有趋势状态,这实际上难以实现。

收取较大点差的经纪商对您选择的交易策略而言有着重要的意义——摆动交易者比日内交易者更具成本效益。

但实际上——人们希望交易外汇的原因是杠杆。杠杆可能让您如虎添翼,也可能让您陷入困境。从实质上而言,您的 $100,000 面值金额大部分是借的。从某种程度上而言,您几乎可以借用全部金额,但是自 2010 年 10 月以来,杠杆被限为最高 50 倍。这意味着,若您想进行一手价值为 $100,000 的交易,您至少需存入 $2,000 作为您的初始保证金($100,000 除以 50)。如果您的首笔交易走向不利面并导致您亏损,您必须用更多的钱来补充损失。实际上,您的首笔交易应该按照监管要求准备 $2,000 以及一旦止损位被触及时的亏损金额(或许需要更多),或者至少准备 $2,500。

但重点不在于您应该为首个账户入金多少——而是经纪商为何愿意一开始就免息借给您 $97,500。第一个原因是经纪商预计您会亏损。他预计您一半以上的交易会触及止损位,而他们也会在您的交易生涯之初迅速被止损。经纪商可能首先并未提交您与对手方的交易,因此,如果您亏损 $250(举例),他需要承担全额亏损。有些经纪商通过自己的账户来狙击小型交易者的止损位,因而被指责为“猎杀止损”。

经纪商将这么大一笔钱免息借给您的第二个原因是,他可以通过每一方的每手交易赚取 3 个点,或者通过每个交易回合赚取约 $6。在上述每天的三笔交易中,经纪商对 $97,500 赚取 $4,320 或 4.43%。由于经纪商可以用低于 4.43% 的利率借到 $97,500,他可以赚取中间的差额。但实际上,他首先通常无需借 $97,000——经纪商可以向经手您交易的银行或经纪商免费或以极低的利率借贷。实质上,他们免费或以低利率借贷给经纪商是为了将交易量吸引到自己的交易部门。要点在于,受到激励的经纪商将尽力保持您的交易业务;您进行的日内交易越多,他们就越高兴,因为他通过每一方交易可获利 $3。

建议:永远不要把经纪商错视为好友。在当今的电子世界中,上述风险要低于以前由经纪商的交易员执行交易时的风险。那些试图向您传播市场传闻和见解,或者试图假装手头上有内幕消息的经纪商可能会在下班以后请您喝一杯饮料。他们现在将您归类为“月度交易者”,或者在您的生日当天送您一个咖啡杯。对于任何通过一次性获利 $3 的人而言,您一定要研究他们的动机。

测验:

1. 交易外汇是否会让您成为比交易股票更先进或更老练的交易者?

2. 什么是流动性?

3. 支付点差比支付佣金更具成本效益。

4. 您的经纪商声称您的交易已触及止损位,但是您认为他在撒谎。您可以在哪里找到补救方法?

完成

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